节后消费复苏情况及对新一轮经济数据的博弈当前精铜紧张的迹象还未出现,年初以来全球累库26.54万吨,大超预期。废铜进口供应充裕,高铜价下的高精废价差,令废铜继续对精铜替代,不利于精铜去库。但此前提及的二季度检修加消费旺季还未被证伪,只是验证的时间点将比预期延后。去年下半年以来的高新开工增速在今年传导为高施工增速,有利于偏地产中后端的有色消费,上半年地产铜消费并不悲观。汽车、空调、电网需求暂时一般,企业也无法预料未来走势,只能继续等待观察。在基本面不能观察到需求明显好转的迹象之前,预计铜价将在高位震荡