本周 AL2201 合约冲高回落。美联储 11 月会议纪要暗示或加快 taper、提前加息，且美国 10 月 PCE 物价指数创 31 年新高，支撑美元指数继续走高，不过中国地产政策放松刺激消费乐观预期。基本面，近阶段铝市减产与复产并行,但限电及能耗双控导致的减产量仍大于当月复产量，临近采暖季及冬奥会，河南、山西、山东、内蒙上游氧化铝企业及下游铝加工企业皆有部分企业收到取暖季限产通知，预计本轮取暖季限产对铝行业整体影响：铝加工＞氧化铝＞电解铝；同时，印尼总统再次重申 2022 年禁止出口铝土矿，但预计整体影响不大。近阶段铝市电解铝累库去库反复，整体消费表现一般，且短期煤炭政策调控仍有压力，产区电价有下调预期及氧化铝高位下调，电解铝成本有所弱化，且黑色系情绪不佳，对铝价形成一定压力。展望下周，铝价或宽幅震荡为主。
