上周沪铝连续回落，沪铝指数最低触及17700一线。宏观面，国外方面，美国2022年12月ADP就业人数增加23.5万人，远超预期，显示美国就业市场仍有较强韧性。但通胀数据预计继续回落，另外经济领先指标也显示出衰退迹象，不支持美联储继续大幅加息。国内方面，仍然是关注疫情影响下，生产生活的恢复情况，目前一二线城市在进一步恢复中，目前市场担心春运期间会出现第二个高峰。供应端，1月5日，贵州电网发布通知称，由于贵州省气温大幅降低，取暖负荷激增，全省用电负荷持续高位运行，虽然已对非电解铝“两高”等企业采取负荷控制措施，对电解铝企业实施两轮负荷管理106.6万千瓦的基础上，但仍无法覆盖电力缺口。经贵州省能源局同意，决定对省内五户电解铝企业实施第三轮停槽减负荷50万千瓦，1月5日启动停槽减负荷，通过5日执行到位。根据ALD调研了解，目前贵州铝企已经开始执行通知要求，后期落地后，贵州省电解铝运行产能或再度下降30万吨左右，累计减产50%左右。需求端，眼下处于需求淡季，终端消费走弱明显，铝棒出库量减少，场内库存累积，加工费下调。另外，叠加疫情冲击，短期内需求改善的可能性不大。另外需要注意，出口方面，20
