宏观面,美国 3 月核心 PCE 通胀 1.6%创 14 个月最慢,3 月美消费支出创近十年最大环比增幅,隔夜美元回落刺激金属反弹。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.22%报 6415.0 美元/吨。国内方面,短期精废价差回落至 4300 元/吨附近,电铜消费优势显现,电铜价格受到一定支撑。期权方面,截止 4 月 26 日,铜期权成交量为 17194 手,较前一日减 3702 手。持仓量为 63624 手,较前一日增 2616 手。铜期权成交量 PCR为 0.95,持仓量 PCR 为 0.85,成交额 PCR 为 1.54,铜期权市场做空动能有一定减弱。综上,宏观利空略占优势,基本面利多优势有所凸显,预计短期铜价回落空间有限。操作上,沪铜 1906 合约个人日内短多为主,并设置好止损,下游产业客户可考虑在 48500-49000 区域少量买入。