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7月31日中信期货铝早报:宏观事件密集来袭,铝市震荡对待

中央政治局会议重提“六个稳”,强调不用房地产作为刺激经济的手段,同时,中美贸易磋商尚在进行中,工业品交投情绪谨慎。产业上电解铝库存出现下降,随着时间推移,下游有望逐渐走出淡季,8月消费环比预计改善,下游消费采购亦略有好转,但宏观数据及事件不确定前,铝价偏向震荡
2019-07-31 09:05:11 中信期货 铝早报 铝价分析

6月6日华泰期货锌铝早报:锌市Back结构转强,铝产能继续释放

锌:现货方面,LME锌现货升水134美元/吨,前一交易日升水144美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交20680-20710元/吨,0#普通对6月报贴水20元/吨-平水;冶炼厂多正常出货,下游逢涨观望,加之昨日已有逢低补库,实际消费参与减弱贸易商成交转淡。库存方面,6月5日LME锌库存增加0.02 万吨至9.98 万吨。根据我的有色,6月3日国内锌锭库存14.52 万吨,较上周减少0.07 万

5月23日华泰期货锌铝早报:全球锌市供应转为过剩,氧化铝价抬升空间有限

锌:现货方面,LME锌现货升水147.5美元/吨,前一交易日升水148.25美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交21050-21100元/吨,0#普通对6月报升水220-240元/吨;炼厂仍有所惜售,贸易商以出货为主,下游反馈仍平平,下游买兴不振凸显市场供需矛盾,日内整体成交不及昨日,成交货量较昨日略有下滑。库存方面,5月22日LME锌库存减少0.02 万吨至10.38 万吨。根据我的有色,5

5月22日华泰期货锌铝早报:锌市基本面延续弱势,海外氧化铝复产在即

中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升,采暖季后电解铝利润修复,下半年供给释放压力仍然较大,电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升,但中线成本端供给压力仍大,因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,铝市中期向上的驱动力不大

5月13日华泰期货锌铝周报:避险情绪蔓延锌价承压,铝市供给释放速度缓慢

因沪伦比值持续上修加之增值税下调,铝锭进口窗口打开预期增加,近期或有内外正套资金介入市场,但国内供给仍未明显增加,建议暂时关注。铝厂盈利空间扩大,短期新增和复产量仍未明显上升,但预计远期上涨幅度及速度或受到供应端增长抑制。二季度电解铝供给释放压力仍然较大,短期成本端(氧化铝、阳极)价格有所反弹,但中期成本下行预期不变,预计随着炼厂利润的修复,电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,此外采暖季过后,魏桥的50万吨产能已经复产,预计后市铝价向上空间不大。中线看,考虑到19年仍有大量产能待投,预计产能仍将不断释放,预计国内铝价2019年上半年铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模

4月10日华泰期货锌铝早报:伦锌延续累库存趋势,铝市基本面变化不大

锌:现货方面,LME锌现货升水50美元/吨,前一交易日升水59美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交22750-22820元/吨,实际消费对成交贡献明显增加,总体成交较昨日回暖,成交货量较昨日增加。库存方面,4月9日LME锌库存增加0.09 万吨至5.28 万吨。根据我的有色,4月8日锌锭库存20.93 万吨,较上周减少0.12 万吨。镀锌库存 103.36 万吨,较上周减少0.96 万吨。观点

3月1日华泰期货锌铝早报:锌基本面表现平静,铝市利空集中释放

锌:现货方面,LME锌现货升水30.5美元/吨,前一交易日升水25美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交21760-21850元/吨,0#普通对1903合约报贴水20-贴水10元/吨;持货商下调报价意愿不强,然终端消费恢复缓慢,叠加高库存施压,现货报价维持小贴水状态。早市报贴水10元/吨-平水,然成交较为稀少,市场报价成交最终向贴水20元/吨靠拢,后期基本持稳,少有变化。库存方面,2月28日LM

2月25日华泰期货锌铝周报:锌关注冶炼厂供给,铝市多空分歧较大

预计国内铝价2019年上半年铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。
2019-02-25 09:00:06 铝周报 铝价分析 华泰期货

华泰期货2019年1月铝月报:下方支撑逐步下移,铝市供给压力仍大

铝:主线逻辑1. 氧化铝产能释放压力将在节后体现2. 成本中枢向下电解铝产能或继续扩大3. 下游需求仍难言乐观4. 节后垒库预期增加综合观点:氧化铝潜在供给压力以及电解铝市场的需求疲软或导致氧化铝价格中枢持续小幅下行,此外铝成本端的支撑在边际上有所弱化,因此短期预计铝价的底部支撑将继续下行。由于库存仍处于高位且成本存下行预期,以及减产规模仍未明显扩大,另外减产的落实以及其中多少为置换产能仍是未知数
2019-01-28 09:00:21 铝月报 铝价分析 华泰期货

1月21日华泰期货锌铝周报:锌市中线利空边际效应递减,铝材出口对铝需求拉动下滑

锌:本周锌市场回顾:本周伦锌较上周收涨3.36 %至2581 美元/吨。本周沪锌主力收盘价较上周收涨5.29 %至21480 元/吨。LME锌现货由上周五升水6美元/吨小幅扩大至升水7.25 美元/吨。锌矿市场:矿供应呈现宽松状态,锌精矿加工费维持高位震荡。本周国内锌精矿加工费主流成交于5450-6050元/吨,进口锌精矿加工费主流报价于180-200美元/干吨左右。根据我的有色,本周锌矿港口库存
2019-01-21 09:00:07 铝周报 铝价分析 华泰期货

华泰期货:锌市基本面略显平静,成本下行铝利空渐显

锌:现货方面,LME锌现货升水77美元/吨,前一交易日升水72美元/吨。根据SMM,上海0#普通主流成交21600-21620元/吨,双燕主流成交于21700-21730元/吨。0#普通对1901合约报升水590-630元/吨;冶炼厂出货正常,市场长单锌流动性仍偏差。贸易商早市长单交投正常,市场报价成交成交集中于升水600-630元/吨左右,低位成交较好,早市报价变化不大。库存方面,1月8日LME

1月8日华泰期货锌铝早报:锌近强远弱格局维持,铝市反弹高度或有限

锌:现货方面,LME锌现货升水72美元/吨,前一交易日升水75美元/吨。根据SMM,上海0#普通主流成交21540-21560元/吨,0#普通对1901合约报升水590-650元/吨;冶炼厂出货正常,紫金流通进一步增加,除中储外其他仓库亦有报价,市场亦有少量进口锌流入补充。贸易商早市长单交投较为活跃,市场报价成交集中于升水600-620元/吨。库存方面,1月7日LME锌库存减少0.05 万吨至13

华泰期货:锌市基本面边际走弱,铝产能释放压力仍大

风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。策略:谨慎看空,空仓继续持有。套利:沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套(买国内抛国外)头寸
2018-12-13 08:30:26 铝早报 铝价分析 华泰期货

华泰期货:锌市BACK结构持续,铝空头力量加大

成本重心略有下移,考虑到18-19年仍有大量产能将释放,因此预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现仍将相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产增加,则铝价可能会出现阶段性反弹,但反弹力度仍需看后市是否会出现大规模减产,短浅预计铝价仍是寻底的过程。策略:谨慎看空,轻仓布局空单
2018-12-07 07:40:10 铝早报 铝价分析 华泰期货

华泰期货:市场情绪未企稳锌波动较大,铝市跨市反套头寸继续持有

由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能,甘肃中瑞以及河南多家电解铝企业因亏损减产,预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产,因此成本端看铝的下跌空间或有限。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。策略:中性,短期市场风险偏好上升,单边可考虑区间内轻仓做多

华泰期货:海外锌市逼仓行情持续,利空情绪释放铝价修复

电解铝成本端支撑仍存,由于铝价下跌,因而铝价与成本倒挂幅度加剧,后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能,甘肃中瑞以及河南多家电解铝企业因亏损减产,预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产,因此成本端看铝的下跌空间或有限。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。策略:中性,单边可考虑区间内轻仓做多

华泰期货:伦锌现货升水扩大,铝市利空消息交织

四季度新增投产较为集中,但如果价格再度下跌,或影响新增产能的释放速度。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。策略:中性,单边观望

华泰期货:宏观气氛转暖提振锌价,铝市延续震荡偏弱走势

氧化铝价上涨至3300高位,氧化铝占电解铝总成本的40%以上,叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨,国内市场成本端支撑仍在加强,铝价与成本倒挂,目前成本线在14800左右,预计铝的下跌空间亦有限。海外方面,海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与政府签署复产协议,虽未提及具体复产时间,但对海外铝供给风险有情绪上的缓解作用

华泰期货:国内锌锭现货升水回落 海外铝市供应紧张情绪发酵

随着供改预期逐渐走强,昨日第二批北方地区冬季清洁取暖试点城市名单公布,沪铝仍有强势上涨的想象空间。但需注意目前自备电厂是否会落实以及山东采暖季限产力度遭到部分业内人士质疑,如果落空则对铝价造成很大打击。策略:谨慎看涨,多头持有

国信期货:外盘跌宕起伏,铝市回吐部分涨幅

消息面上,美国铝业昨日发布消息称西澳的工厂已有应急计划,罢工不会影响生产,前期应激暴涨的铝或存在短期回调的可能。昨日欧洲交易时段伦锌暴涨,其原因或是LME库存连续走低的挤仓行情,但考虑到中国央行近日动作频频汇率难破7,保税区的锌流入的压力仍在,而下游镀锌因环保问题开工率连续走低,锌价弱势难改,切忌追高。当前有色的主题依旧是贸易战忧虑与中国基建提振的多空交织,汇市暗流涌动,建议对政策敏感、内外盘联动较强铜、锌、镍多看少动,沪铝多单受阻14800-15000元/吨,操作上建议逢高获利减仓
2018-08-10 08:41:17 铝早评 铝价分析 国信期货
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