北矿所 -铝业行情

7月2日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数下跌,指数以2802.68点收盘，下跌51.89点，跌幅为1.82%。有色金属品种期铜上海期铜价格下跌。主力8月合约，以46610元/吨收盘，下跌650元,跌幅为1.38%。当日15：00伦敦三月铜报价5942.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，高于上一交易日7.82，上海期铜跌幅小于伦敦市场。全部合约成交356108手,持仓量增加19184手至608814

2019-07-02 20:09:57 期铜期铝期锌上海期货交易所

7月2日五矿经易期货铜铝早评

国内方面，SMM报周一库存维持下降，氧化铝价格继续回调至2772元/吨，夜盘沪铝再创新低13665元/吨，冶炼亏损扩大至200元/吨附近。沪伦比值回落至7.61，SHFE的Contango结构走平。在供应偏低背景下，预计仍维持淡季去库状态，结构仍有可能转为Back。趋势上，我们认为13800元/吨以下不宜过分悲观。由于人民币升值缘故，比值仍有回归动力。

2019-07-02 09:00:18 铜早报铝早报铜价分析铝价分析锌价分析五矿经易期货

2019年7月1日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅上涨,指数以2851.52点收盘，上涨2.38点，涨幅为0.08%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅上涨。主力8月合约，以47360元/吨收盘，上涨360元,涨幅为0.77%。当日15：00伦敦三月铜报价6057.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.82，低于上一交易日7.84，上海期铜涨幅小于伦敦市场。全部合约成交267712手,持仓量减少4212手至5896

2019-07-01 17:10:20 期铜期铝期锌上海期货交易所

2019年6月28日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅下跌,指数以2847.00点收盘，下跌7.01点，跌幅为0.25%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅下跌。主力8月合约，以47010元/吨收盘，下跌90元,跌幅为0.19%。当日15：00伦敦三月铜报价5992.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，低于上一交易日7.85，上海期铜跌幅大于伦敦市场。全部合约成交301242手,持仓量减少1298手至59384

2019-06-28 16:30:48 期铜期铝期锌上海期货交易所

2019年6月27日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅下跌,指数以2852.65点收盘，下跌5.67点，跌幅为0.20%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅下跌。主力8月合约，以47090元/吨收盘，下跌230元,跌幅为0.49%。当日15：00伦敦三月铜报价5999.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.85，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。全部合约成交271974手,持仓量增加1026手至595140手

2019-06-27 15:40:07 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月27日五矿经易期货铜铝早评

中美贸易方向仍是主要价格驱动因素，近期关于和谈不断有重启的预期，有色金属表现强势。伦铝维持在1800美元/吨以上，而沪伦比值回落至7.65，比值的回升主要仍靠上涨修复。国内方面，5月氧化铝进口6万吨，重回进口格局，氧化铝价格继续下降至2865元/吨，冶炼利润重回盈亏平衡附近。SHFE的back结构走弱，2m-4m价差收窄为0。去边际走弱的背景下，我们认为反弹至14000元/吨以上需谨慎。

2019-06-27 09:00:24 铜早报铝早报铜价分析铝价分析锌价分析五矿经易期货

6月26日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅上涨,指数以2854.43点收盘，上涨16.86点，涨幅为0.59%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅上涨。主力8月合约，以47210元/吨收盘，上涨300元,涨幅为0.64%。当日15：00伦敦三月铜报价6012.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.85，低于上一交易日7.86，上海期铜涨幅小于伦敦市场。全部合约成交356348手,持仓量增加44

2019-06-26 16:09:40 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月25日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅上涨,指数以2848.08点收盘，上涨24.26点，涨幅为0.86%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅上涨。主力8月合约，以47090元/吨收盘，上涨260元,涨幅为0.56%。当日15：00伦敦三月铜报价5993.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.86，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。全部合约成交294316手,持仓量增加6448手至593674

2019-06-25 17:09:33 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月25日五矿经易期货铝锌早评

SHFE的back结构走弱，2m-4m价差从110缩至65元/吨。去库维持，低利润的情况下，我们认为近2月预计在13800 - 14300元/吨之间震荡。中美贸易方向将是近期的主要驱动因素

2019-06-25 09:31:18 锌早报铝早报锌价分析五矿经易期货

6月24日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅下跌,指数以2824.97点收盘，下跌7.21点，跌幅为0.26%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅下跌。主力8月合约，以46750元/吨收盘，下跌140元,跌幅为0.30%。当日15：00伦敦三月铜报价5948.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.86，高于上一交易日7.84，上海期铜跌幅小于伦敦市场。全部合约成交247042手,持仓量减少260

2019-06-24 15:51:09 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月24日五矿经易期货铜铝早评

伦铝仍在1800美元/吨以下盘整，暂难看到企稳迹象。Cash/3m 贴水25美元/吨，库存下降8175吨。日本第三季度铝升水敲定108美元/吨，环比增3%。沪伦比值仍未看到回归驱动力。国内方面，现货维持20元/吨升水，2m-4m价差收窄至65元/吨。氧化铝价格回落至2963元/吨，冶炼利润仍处于低位。虽然供需边际走弱，但去库趋势维持，在冶炼利润偏低的情况下，铝价暂难趋势性下跌。维持在13800 - 14300之间震荡的判断。

2019-06-24 09:19:41 铜早报铝早报铜价分析铝价分析锌价分析五矿经易期货

2019年6月五矿经易期货有色月报

进入6月，国内冶炼集中检修告一段落，精铜产量将现回升，叠加进口窗口开启，国内供应压力加大，铜库存预计转为小幅累库。海外主要经济体经济延续下滑，需求不振导致库存去化动力缺失。由于全球贸易局势陷入僵持，铜价仍需消化宏观层面的悲观预期。但积极的一面在于，国内已经陆续出台消费相关的刺激政策。结合低铜价对铜矿生产的负刺激，和需求好转的预期，我们认为当前铜价已较低，具备中期配置价值

2019-06-22 08:59:52 铜月报铝月报铜价分析五矿经易期货

2019年6月21日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅下跌,指数以2822.47点收盘，下跌14.64点，跌幅为0.52%。有色金属品种期铜上海期铜价格小幅上涨。主力8月合约，以46850元/吨收盘，上涨10元,涨幅为0.02%。当日15：00伦敦三月铜报价5976.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。全部合约成交300980手,持仓量减少2650手至588438手

2019-06-21 15:33:13 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月21日五矿经易期货铜铝早评

价格方面，国内精铜产量恢复和需求弱改善背景下，精炼铜去库节奏预计放慢，且可能转为小幅累库。虽然下半年供应预期提速，但由于国内政策转向对内刺激、海外各国货币政策转松，以及铜矿端潜在干扰，我们认为下半年全球铜库存将延续缓慢去库，中期视角下铜价渐获支撑，而价格能否大幅反弹则取决于需求端是否超预期好转。操作建议：少量多单持有。

2019-06-21 10:30:24 铜早报铝早报铜价分析铝价分析五矿经易期货

2019年6月20日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅上涨,指数以2835.43点收盘，上涨22.80点，涨幅为0.81%。有色金属品种期铜上海期铜价格上涨。主力8月合约，以46840元/吨收盘，上涨560元,涨幅为1.21%。当日15：00伦敦三月铜报价5977.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，低于上一交易日7.88，上海期铜涨幅小于伦敦市场。全部合约成交418026手,持仓量减少16476手至5886

2019-06-20 16:19:51 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月20日五矿经易期货铜铝早评

中美贸易显转机，领导人通话导致市场对于月底G20会议开始期待。人民币反弹，有色金属大幅拉升。沪伦比值仍在7.78附近，目前仍未看到回归驱动力。国内方面，沪铝拉升，Back结构并未破坏，目前2-4价差拉至115元/吨。氧化铝价格继续回落至2979元/吨，冶炼利润仍在亏损线。Q3国内供应增速仍缓慢，在高去库，冶炼利润偏低的情况下，铝价暂难趋势性下跌。14000元/吨以下仍有吸引力，预计13800 - 14300之间震荡。

2019-06-20 09:45:32 铜早报铝早报铜价分析铝价分析五矿经易期货

6月20日五矿经易期货铝锌早评

氧化铝价格维持在2979元/吨，冶炼利润仍在亏损线。Q3国内供应增速仍缓慢，在高去库，冶炼利润偏低的情况下，铝价暂难趋势性下跌。维持在13800 - 14300之间震荡的判断

2019-06-20 09:19:45 锌早报铝早报锌价分析五矿经易期货

2019年6月19日上海期货交易所（有色金属）交易综述

有色金属指数上期有色金属指数小幅上涨,指数以2835.43点收盘，上涨22.80点，涨幅为0.81%。有色金属品种期铜上海期铜价格上涨。主力8月合约，以46840元/吨收盘，上涨560元,涨幅为1.21%。当日15：00伦敦三月铜报价5943.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.88，低于上一交易日7.93，上海期铜涨幅小于伦敦市场。全部合约成交418026手,持仓量减少16476手至5886

2019-06-19 16:39:54 期铜期铝期锌上海期货交易所

6月19日五矿经易期货铜铝早评