当前消费逐渐回暖,铝锭库存环比下降4.9万吨至158.7万吨,主要体现在无锡、南海及巩义地区。铝棒库存也下降约1万吨,但是铝棒加工费稳中有降,从高点680元/吨回落至590元/吨,说明下游消费并不是超预期的好。供应方面,由于电解铝行业利润逐步修复,电解铝新增与复产产能(如魏桥、西部水电、云铝等)在二季度集中释放,三季度供应端压力将高于二季度。成本端,魏桥环保技改影响100万吨氧化铝产能,同时随着电解铝运行产能的抬升,远期氧化铝过剩幅度有收窄预期,市场氛围环比转好,主要大户转为不报价、不出货的态度,贸易商接货意愿提升,国内价格止跌;海外氧化铝供应过剩预期仍存,澳大利亚氧化铝FOB价格回落至363美元/吨。综上,预计铝价短期震荡偏强,远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制,仅供参考。