5月22日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水160元/吨,平水铜成交价格47460元/吨~47520元/吨。上期所铜减少5566吨至102961吨,LME铜库存增525吨至189250吨。国际铜业研究组织:1-2月全球矿山铜产量同比下滑1.8%。两大产铜国智利和印尼的跌幅显著,其中印尼铜精矿产量同比锐减50%。1-2月全球精炼铜产量不变,中国增产幅度被智利15%的减产幅度所抵消。智利环保法规迫使冶炼厂暂停生产。整体来看1-2月精炼铜市场呈现约4万吨的小幅过剩状态。2019年1-3月全球铜市供应过剩24.1万吨,而2018年全年供应缺口为4.3万吨。3月末报告铜库存较2018年12月底增加11.5万吨。2019年1-3月全球矿山铜产量为499万吨,较去年同期下滑0.6%。逻辑:对全球经济前景担忧,铜价表现偏弱。策略:建议暂时观望