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铝月报

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247 铝月报

2022年10月华泰期货铝月报:国内供需呈现紧平衡状态 铝价相对抗跌

策略摘要海外方面,9月议息会议上美联储如期加息75个基点,但由于美联储强调继续坚持控制通胀,预计美元强势或将延续,且近日欧洲制造业PMI数据普遍走弱,而美国短期经济指标保持相对韧性,欧美经济基本面差异导致欧元走弱,也带动美元指数进一步走强,短期宏观压力仍存。基本面上,地缘政治带来的能源风险仍在延续,随着四季度冬季到来,能源需求存在提升预期,高能源成本压力下,欧洲铝冶炼厂短期内存在减产扩大的可能。而
2022-10-09 14:37:47 铝月报 铝价分析 华泰期货

2022年10月信达期货铝月报:云南缺电限产VS海外宏观风险 铝市场冰火两重天

核心观点:危机酝酿中,前方晦暗不明。随着美联储九月加息75bp,、原以为市场进入一个短暂的靴子落地的真空期,但欧元区PMI数据彻底打破了市场的美好预期。欧元区PMI连续四个月处于荣
2022-10-09 10:07:27 铝月报 铝价分析 信达期货

2022年9月铜冠金源期货铝月报:国内外供应扰动 铝价企稳偏强

供应,国内限电减产,8月底产能回落至4025.5万吨,预计8月产量344万吨附近。虽然8月底四川有部分产能复产鉴于电解铝复产周期较长,9月电解铝供应或难有大幅增长。海外能源价格高涨,欧洲连续有电解铝减产,今年欧洲电解铝减产产能超100万吨,整体供应压力阶段性缓和。需求,8月传统淡季及高温限电影响铝行业开工率继续下滑,终端低迷的房地产行业还需等待进一步政策面提振,新能源车汽车与光伏产业的需求稳步增长,伴随9月高温消退限电恢复,部分板块消费上行可期。成本,8月中国电解铝行业平均完全成本18474.69元/吨,较上月一187.95元/吨,月度理论利润为+52.7元/吨。观点,供应端8月国内外大量减产,月底虽然四川有部分复产消息,但电解铝复产周期较长而下游复产较快,当地消费端向外溢出的概率较大

2022年9月建信期货铝月报:上下两难 震荡运行

宏观层面,7月美联储加息靴子落地之后,市场信息相对进入真空层面,关注焦点在美国经济数据表现以及美联储官员讲话态度等上面,而近期由于鲍威尔其称不会过早放松政策,导致月末美
2022-09-05 18:07:25 铝月报 铝价分析 建信期货

2022年9月中财期货铝月报:铝偏震荡 注意供应端干扰

观点逻辑铝土矿进口量出现回升,国内供应稍缓解,但整体仍偏紧,价格高位震荡,注意印尼、几内亚铝土矿出口政策变化。预计氧化铝市场价格持稳,供需双增,目前氧化铝成本支撑较强
2022-09-05 16:06:46 铝月报 铝价分析 中财期货

2022年9月中辉期货铝月报:宏观利空盘旋 铝震荡下行

宏观上,全球央行会议上鲍威尔强势放鹰,美联储9月加息75bp概率走高,国内制造业PMI和财新制造业PMI均低于荣枯线,经济下行压力巨大。关注周五非农数据情况。基本面上,进入到9月,西
2022-09-05 16:06:45 铝月报 铝价分析 中辉期货

2022年9月大越期货铝月报:宏观动荡 震荡偏弱

研究结论从供需面来看,2022年供应将继续扰动,高铝价抑制需求,国内碳中和和高的生产成本导致供应有所减缓,供需或维持紧平衡。综合上述,面对上述能源及矿业等大宗商品的供需错配
2022-09-05 10:05:04 大越期货 铝月报 铝价分析

2022年9月华泰期货铝月报:关注电力对供需的干扰 铝价或阶段性反弹

策略摘要海外方面,地缘政治带来的能源风险仍在延续,欧洲铝冶炼厂受高成本压力影响,短期内预计难以复产,叠加不断刷新低位的伦铝库存,伦铝价格具备一定支撑。但考虑到在海外持续高通胀背景下,美联储强调“为控制通胀不惜牺牲经济”的思路,表示将继续采取“强力”措施抗击通胀,需密切关注9月议息会议对价格的影响。国内方面,8月间国内电解铝供应受高温限电影响较前期下降,虽然月末供电问题有所缓解,前期减产地区的电解铝
2022-09-05 09:53:01 华泰期货 铝月报 铝价分析

2022年9月信达期货铝月报:情绪波动 供需两旺 沪铝偏弱震荡

核心观点:宏观短暂性真空期结束,美联储鹰派信号再现,市场情绪再度陷入扰动。8月初,美国七月份的GDP数据显示优于市场预期,随后美联储并未采取激进的加息措施,一定程度上安抚了
2022-09-03 09:05:49 铝月报 铝价分析 信达期货

2022年9月银河期货铝月报:宏微观需求乏力 供应扰动昙花一下

一、核心逻辑回顾过去的8月份,铝价呈现震荡偏强的走势,但是在月底大幅回落,究其原因,仍旧是供应端的矛盾影响了阶段性行情走势。8月份,在消费处于季节性淡季以及宏观情绪并未
2022-08-30 17:35:47 铝月报 铝价分析 银河期货

2022年9月云晨期货铝月报:鲍威尔再强调控通胀 预计沪铝18000-19300区间运行

8月沪铝延续7月下半月的反弹走势。持续反弹动力源于:一是在7月美联储会议确定加息75个基点,且鲍威尔发表了偏鸽言论,同时7月美国CPI出现拐点,市场对紧缩预期缓和之后,美元指数连续回落,对商品形成支撑。二是在欧洲高温干旱情况下,叠加天然气供应紧张,电力成本暴涨,海外产能出现减停产,而国内多地同样因高温持续,电力供应紧张,电解铝产能产能出现下降。对于后市铝价,主要从宏观面、供应端、需求端三块来分析。 宏观面,市场未来的交易逻辑可能逐渐重新转向交易滞涨逻辑。最新的杰克逊霍尔年会上,鲍威尔的发言要点,一是明确当下美联储的首要任务仍是控制通胀,二是引用了上世纪七八十年代应对通胀的案例,并概括成历史经验告知过早宽松的后果,暗示了继续控通胀的决心。对于商品整体走势影响判断偏压制。
2022-08-29 17:37:01 云晨期货 铝月报 铝价分析

2022年第35周国信期货铝月报

九月在即,全球经济增长放缓、通胀高位运行的态势未见明显缓和,全球地缘政治冲突引发的产业链供应受阻持续,国内外宏观复杂严峻的环节不改,全球实体产业链整体面临需求收缩、供
2022-08-29 10:33:36 铝月报 铝价分析 国信期货

2022年8月中财期货铝月报:供需一般 以反弹对待

观点逻辑铝土矿进口量出现回升,国内供应稍缓解,但整体仍偏紧,价格高位震荡,注意印尼、几内亚铝土矿出口政策变化。预计氧化铝市场价格持稳,供需双增,目前氧化铝成本支撑较强
2022-08-06 09:07:25 铝月报 铝价分析 中财期货

2022年8月大越期货铝月报:宏观动荡 震荡偏弱

研究结论从供需面来看,2022年供应将继续扰动,高铝价抑制需求,国内碳中和和高的生产成本导致供应有所减缓,供需或维持紧平衡。综合上述,对上述能源及矿业等大宗商品的供需错配低
2022-08-03 16:06:25 大越期货 铝月报 铝价分析

2022年8月广金期货铝月报:美元指数技术性回落 铝价收得长下影

产业链方面,供应端,随着铝价的持续回落,部分电解铝企业利润受到侵蚀,相关产能投放速度将放缓,铝价下方存在支撑。需求端,多地出台购房优惠政策,但房地产市场相关数据并未出现明显改善,关注电解铝需求能否得到好转。宏观方面,美联储加息靴子落地,市场担忧氛围有所缓解,美元指数技术性回落,利好铝价。
2022-08-02 09:17:01 广金期货 铝月报 铝价分析

2022年8月云晨期货铝月报:欧美经济衰退下 货币继续紧缩压力缓和 沪铝预计反弹持续

7月上半月沪铝跌破长期震荡区间下沿,最低下探至17000关口,下跌的原因在于高通胀持续下,欧美超预期加息推动美元指数连续新高,叠加欧美经济衰担忧,对大宗商品整体形成利空压制。在经历大幅下跌之后,7月下半月铝价跟随周边商品开启反弹,反弹源于美联储议息会议确定加息75个基点,且鲍威尔发表了偏鸽言论,市场对紧缩预期缓和,叠加欧洲天然气价格再度暴涨,夏季高温背景下,欧洲能源危机担忧再起,推动商品走出反弹。 对于后市铝价,主要从宏观面、供应端、需求端三块来分析。宏观面,货币政策角度,七月美联储议息会议维持加息75个基点,符合预期,也已被市场计价了。值得关注的是鲍威尔在议息会议后,发表了偏鸽言论,称“另一次非同寻常的大幅加息取决于数据,某个时点放慢加息节奏或适宜”。预计年底利率是3-3.5%。因此下一次会议9月21日之前,来自美联储政策紧缩的压力预计将暂告一段落。且年底之前,加息空间最多1%,分别对应三次加息窗口0.5%,0.25%,0.25%。实体经济角度,欧美经济衰退确认,美国二季度实际GDP年化季
2022-08-01 18:19:01 云晨期货 铝月报 铝价分析

2022年8月和合期货铝月报:国内经济稳步复苏 铝价超跌反弹

宏观面,美联储加息75个基点,未超市场预期。但是在此后发言中鲍威尔表示后续加息进程将会逐一考虑,而不会再前一次议息会议中给出指引,被解读为加息进程将视经济情况而定,并存
2022-08-01 09:06:14 铝月报 铝价分析 和合期货

2022年7月中财期货铝月报:国内宽松 VS 外部紧缩 沪铝寻求平衡

观点逻辑铝土矿进口量出现回升,国内供应稍缓解,但整体仍偏紧,价格高位震荡。国产氧化铝市场价格持稳,河南、山西成本支撑较强,电解铝需求释放,对价格也有提振。国内电解铝运
2022-07-05 21:06:41 铝月报 铝价分析 中财期货

2022年7月广金期货铝月报:存在成本支撑 沪铝或抗跌

受疫情影响,我国经济依然存在明显下行压力,电解铝需求好转还需要一段时间,而且美联储控制通胀目标非常明确,后市加息力度预计不小,美元指数将维持坚挺,利空铝价。但目前电解铝生产成本稳定,随着铝价的下跌,许多电解铝产能开始亏损,目前电解铝亏损产能占比接近20%,电解铝的生产成本将对铝价形成支撑。风险提示:国内电解铝投放快于预期,国内需求复苏晚于预期。

2022年7月大越期货铝月报:衰退刺激 震荡偏弱

研究结论从供需面来看,2022年供应将继续扰动,高铝价抑制需求,国内碳中和和高的生产成本导致供应有所减缓,供需或维持紧平衡。综合上述,面对上述能源及矿业等大宗商品的供需错配
2022-07-01 16:06:15 大越期货 铝月报 铝价分析
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