宏观面的贸易摩擦风险在上周基本得到释放,本周供需面的变动以及美元变化或占据铜价逻辑的较大比重;从供给看,国内炼厂产能不断扩大,1-6 月大增的铜精矿进口是其体现,且 Escondida 方面的罢工进程也无进展,整体上呈现中性偏空特征;从需求看,铜管、铜杆线企业开工率均升至高位,且 LME 铜价有转向 Contango 结构的趋势;而从美元看,美联储不及预期的加息线索令美元承压,且本周鲍威尔国会证词、特普会等存在不确定性,美元高位震荡可能性较大;综合而言,铜价存在继续筑底的可能性,进一步下行空间或有限,稳健者前空宜离场;期权策略方面,可介入卖出当前平值看涨与看跌的跨式空头,在价格变动不大的前提下,赚取时间价值的损耗