光大期货-铝业行情

2021年03月05日光大期货铝早评

隔夜铝窄幅震荡。盘面来看，镍大幅杀跌带动有色板块整体情绪走弱。另外，昨晚鲍威尔讲话言及关注美长债异常波动，但也并未有过多举措，10年期国债收益率再度大幅上行，搅动金融市场异动，流动性紧张局面再现。基本面来看，铝锭社会库存仍处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，下一步关键点在于当前铝价的上涨能否顺利往终端传导。当前宏观情绪与基本面略有脱节，进入3月关注需求落地情况。另外，近远月价差再度拉开，虽为

2021-03-05 08:52:54 铝早评铝价分析光大期货

2021年03月04日光大期货铝早评

隔夜铝冲高回落。昨日财政部部长指出2021年将维系积极的财政政策，意味着基建增速将有望保持，为市场注入强心针。另外，碳中和下钢材已走出实质性减产一步，市场担忧波及有色冶炼，因此情绪上再度转暖。基本面来看，铝锭社会库存仍处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，下一步关键点在于当前铝价的上涨能否顺利往终端传导。当前宏观情绪与基本面略有脱节，进入3月关注需求落地情况，不过从当前来看宏观逻辑依然占据主导

2021-03-04 09:06:58 铝早评铝价分析光大期货

2021年03月03日光大期货铝早评

隔夜铝震荡走高。昨日财政部部长指出2021年将维系积极的财政政策，意味着基建增速将有望保持，为市场注入强心针。另外，碳中和下钢材已走出实质性减产一步，市场担忧波及有色冶炼，因此情绪上再度转暖。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，下一步关键点在于当前铝价的上涨能否顺利往终端传导。当前宏观情绪与基本面略有脱节，进入3月关注需求落地情况，不过从市场情绪上来看宏观逻辑依然占

2021-03-03 08:55:02 铝早评铝价分析光大期货

2021年03月02日光大期货铝早评

铝震荡走弱。美10年期国债收益率接近1.5%，回升至疫情前水平，这也引起市场的谨慎。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，今年春节的特殊性决定了加工行业出现生产和需求的错配，部分铝锭累库提前转为下游成品库存，后期的关键，一是铝锭加铝棒等社会库存累库情况；二是价格的上涨是否能在加工费上有所反馈，即铝价的上涨能否顺利往终端传导。当前宏观情绪与基本面略有脱节，进入3月关注需

2021-03-02 08:50:27 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月26日光大期货铝早评

隔夜铝高位震荡。美联储主席鲍威尔证词依然为低利率和QE辩护，不过其言及当期温和通胀，这与市场的通胀快速上升预期相左。昨日美10年期国债收益率接近1.5%，回到疫情前水平，这也引起市场的谨慎，金融市场现股债双杀，并带动衍生品市场走弱。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，但市场交易下游备库以及需求启动逻辑，反而忽略基本面的不足。今年春节的特殊性决定了加工行业出现生产和需

2021-02-26 09:12:42 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月25日光大期货铝早评

隔夜铝震荡走高。美联储主席鲍威尔证词依然为低利率和QE辩护，不过其言及当期温和通胀，这与市场的通胀快速上升预期相左。另外，昨日美10年期国债收益率突破1.4%，令市场风险偏好再度提升。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，但市场交易下游备库以及需求启动逻辑，反而忽略基本面的不足。今年春节的特殊性决定了加工行业出现生产和需求的错配，部分铝锭累库提前转为下游成品库存，后期

2021-02-25 08:56:46 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月24日光大期货铝早评

隔夜铝先抑后扬。美联储主席鲍威尔证词依然为低利率和QE辩护，不过其言及当期温和通胀，这与市场的通胀快速上升预期相左。从市场的角度去理解，本轮上涨更多源于流动性的宽松，而非再通胀预期。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，但市场交易下游备库以及需求启动逻辑，反而忽略基本面的不足。今年春节的特殊性决定了加工行业出现生产和需求的错配，部分铝锭累库提前转为下游成品库存。后期的

2021-02-24 09:00:50 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月23日光大期货铝早评

隔夜铝震荡偏强。近期顺周期观点加持下，有色表现亮眼，且伴随着持仓量的放大，表明资金的看好。不过铝上涨略显犹豫，涨幅不及其他。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，但市场交易下游备库以及需求启动逻辑，反而忽略基本面的不足。今年春节的特殊性决定了加工行业出现生产和需求的错配，部分铝锭累库提前转为下游成品库存。后期的关键，一是铝锭加铝棒等社会库存累库情况；二是价格的上涨是否

2021-02-23 09:40:52 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月19日光大期货铝早评

春节后首秀铝表现亮眼，在外盘变动不大的情况下，国内铝价涨幅接近4%。从春节期间有色走势来看，外盘对有色仍然比较推崇，板块普涨，或许表明交易员情绪上对有色后期表现已开始呈现出一致性的看涨态度。基本面来看，铝社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，但出于下游备库以及需求启动的预期，投资者反而忽略基本面的不足。当前宏观情绪对盘面的指示意义远大于基本面，金融市场对周期股的追捧也在对预期进行加码

2021-02-19 08:48:08 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月09日光大期货铝早评

隔夜铝震荡走高。近远月价差再次拉开，从资金布局上看，欲重新演绎去年行情，即主推近月远月跟涨。消息面，耶伦敦促国会尽快通过拜登政府的1.9万亿刺激政策，进程上也在加快，无论对于金融市场还是衍生品市场都给予较大提振作用。基本面来看，累库不及预期，说明节前却有企业备库，同样给铝价较强支撑。但从产业链来看，铝锭库存转化为产成品库存，影响对于节后仍是不确定性因素。节前仅剩两个交易日，建议投资者谨慎待之、不宜

2021-02-09 08:48:46 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月05日光大期货铝早评

隔夜铝震荡走高。今年春节的又一次特殊性，势必带给铝价基本面的重新考量，铝价回调下备库（囤货）声音也越来越强。从铝基本面来看，存在季节性供需同降的情况。电解铝冶炼利润仍然较好，供应方面主要受制于2月份生产天数的下降；而需求方面的减少更为明显，春节前后是累库周期，但排除节前的备库，今年累库总幅度或低于市场预期，这也给投资者心理一个支撑，但加工行业随之会出现生产和需求错配的问题，节前的生产要等待节后的消

2021-02-05 08:43:01 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月04日光大期货铝早评

隔夜铝震荡走高。今年春节的又一次特殊性，势必带给铝价基本面的重新考量，铝价回调下备库（囤货）声音也越来越强。从铝基本面来看，存在季节性供需同降的情况。电解铝冶炼利润仍然较好，供应方面主要受制于2月份生产天数的下降；而需求方面的减少更为明显，春节前后是累库周期，但排除节前的备库，今年累库总幅度或低于市场预期，这也给投资者心理一个支撑，但加工行业随之会出现生产和需求错配的问题，节前的生产要等待节后的消

2021-02-04 08:50:13 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月03日光大期货铝早评

隔夜铝震荡偏弱。今年春节的又一次特殊性，势必带给铝价基本面的重新考量，铝价回调下备库（囤货）声音也越来越强。从铝基本面来看，存在季节性供需同降的情况。电解铝冶炼利润仍然较好，供应方面主要受制于2月份生产天数的下降；而需求方面的减少更为明显，春节前后是累库周期，但排除节前的备库，今年累库总幅度或低于市场预期，这也给投资者心理一个支撑，但加工行业随之会出现生产和需求错配的问题，节前的生产未能及时消化，

2021-02-03 09:12:16 铝早评铝价分析光大期货

2021年02月02日光大期货铝早评

节前因备库的乐观情绪未必能延续至节后，反而节前铝价若因此走高，会成为节后看空的一大因素。一季度并非全力做多的季节，往往在价格和利润高企下会有回归的动作，操作上暂维系看空策略，谨慎着节前宜观望。

2021-02-02 08:52:19 铝早评铝价分析光大期货

2021年01月28日光大期货铝早评

隔夜沪铝震荡偏弱。元旦后市场从累库到去库，验证笔者此前提及的节前市场存在备库动作，给铝价一定支撑，跌幅较大下下游也存在抄底意愿。另外，内外比价快速走低，进口窗口关闭，原铝进口预期将大幅收减，但出口利润加大。对此的影响，笔者认为短期偏正向，也支持这部分企业提前备库；但从另一方面来理解，这也是国内季节性需求减弱的迹象，孰轻孰重需要关注春节之后的市场情绪。春节前后，因疫情原因，生产和消费节奏被打乱，供求

2021-01-28 08:58:38 铝早评铝价分析光大期货

2021年01月27日光大期货铝早评

隔夜沪铝震荡偏强，外盘铝则持续表现偏强。元旦后市场从累库到去库，验证笔者此前提及的节前市场存在备库动作，给铝价一定支撑。加上跌幅较大下的抄底意愿，部分空头选择提前获利了结。另外，内外比价快速走低，进口窗口关闭，原铝进口预期将大幅收减，但出口利润加大。对此的影响，笔者认为短期偏正向，也支持这部分企业提前备库；但从另一方面来理解，这也是国内季节性需求减弱的迹象，孰轻孰重需要关注春节之后的市场情绪。春节

2021-01-27 09:08:42 铝早评铝价分析光大期货

2021年01月26日光大期货铝早评

隔夜沪铝震荡偏弱，外盘铝则持续表现偏强。元旦后市场从累库到去库，验证笔者此前提及的节前市场存在备库动作，给铝价一定支撑。加上跌幅较大下的抄底意愿，部分空头选择提前获利了结。另外，内外比价快速走低，进口窗口关闭，原铝进口预期将大幅收减，但出口利润加大。对此的影响，笔者认为短期偏正向，也支持这部分企业提前备库；但从另一方面来理解，这也是国内季节性需求减弱的迹象，孰轻孰重需要关注春节之后的市场情绪。春节

2021-01-26 08:56:47 铝早评铝价分析光大期货

2021年01月22日光大期货铝早评

隔夜沪铝震荡偏强。从社会库存的角度来看，已经提前进入累库周期，但元旦之后累库量呈递减状，从心理层面给铝价一定支撑。加上跌幅较大下的抄底意愿，部分空头选择提前获利了结。另外，进口窗口关闭，出口预期加大，也支持企业春节备库。但出口加大预期和国内需求减少预期同时存在，孰轻孰重需要关注春节之后的累库情况以及市场情绪。不过，从冶炼企业利润的角度仍较“丰厚”，本轮价格走弱并未达到从基本面抄底的边际价格。如果下

2021-01-22 09:01:03 铝早评铝价分析光大期货

2021年01月21日光大期货铝早评