看向铝市场，上述分析师认为，近期国内外供给端扰动增加，带来了明显的短期支持。杨莉娜表示，目前国内铝供给端受高温限电的影响，产能持续减少。欧洲方面铝产能也因能源问题再度削减。而在需求方面，加工企业也受到限电的影响开工率下降。随着消费淡季的持续以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存小幅累积利空铝价。
具体来看，侯亚辉告诉记者，国外方面除能源问题导致的减产外，近期海德鲁旗下位于挪威的Sunndal铝厂工人已经开始举行罢工，前四周该铝厂将停产20%左右。目前Sunndal铝厂总产能39万吨/年，此次罢工涉及产能约8万吨/年。
国内方面，8月22日，四川省限电要求再度升级，省内电解铝企业基本上全部停产。据统计，四川省约有电解铝运行产能100万吨，部分企业自7月中旬开始压减负荷、让电于民。8月之后，电力供应形势更加严峻，目前该地区电解铝产能已全部停产。同处于西南的重庆也由于高温天气，电力供应出现紧张局面。据了解，目前已影响2家电解铝厂，涉及产能3万吨左右。他表示，受上述供给因素影响，铝基本面宽松格局出现一定变化，8月份电解铝供应端过剩压力暂缓，短期内对价格形成一定支撑。
“铝价的坚挺表现能持续多久，主要取决于海外铝厂罢工的持续时间，以及因能源问题减产规模是否会进一步扩大。”杨莉娜表示，供给相对需求持续偏紧的时间越长，对铝价供需平衡的影响越大。
侯亚辉表示，随着暑期的结束，西南地区持续的高温天气预计逐步接近尾声，但电力问题缓解仍需要一段时间，而电解铝的生产工艺决定了电解槽的重启也需要一定时间。他预计，四川省内电解铝企业在电力供应得到保障后，预计产能全部重启的时间至少在一个月左右。
吴灏德认为，铝市场需要注意以下因素影响：在供需方面，四川限电直接导致100万吨产能的减少以及7万吨新增产能的推迟，按停产影响持续一个月计算，影响铝产量或高达7.5万吨。需求端，在国内宏观政策、信贷支持等多方面利多下，消费存在边际好转预期，且随着“金九银十”旺季来临，会带来一定的需求增量。总体来看，铝供需基本面可以总结为：供给边际减少，需求边际增多，全年供需平衡改善。
库存方面，目前LME铝库存不足30万吨，上期所铝库存不足20万吨、仓单不足10万吨，国内电解铝社会库存不足70万吨。“市场一直说2022年是电解铝投产大年，现实也确实如此。但把视线拉长，看向明年及未来铝的可投产产能减少，在电解铝运行产能不断逼近‘天花板’、需求保持稳定增长的情况下，铝有没有存量危机，或者说市场有没有可能已经开始交易这一点，这是需要关注的。”他说。
总体来说，吴灏德认为铝价在“金九银十”会偏向乐观，上方高度看到19500—20000元/吨。对于铝价未来是强反弹还是空转多，应该关注消费的实质性改善情况以及供给扰动的空间。
