中信建投期货-铝业行情

中信建投期货铝早报：宏观情绪偏空铝价震荡偏弱（2021年12月3日）

宏观面：美联储官员们大部分赞成加快减码资产购买的进程，美国国债收益率再度飙升。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）同意维持1月增产计划不变，美国原油期货价格周四收高。海外基本

2021-12-03 09:10:00 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存增幅收窄铝价偏弱运行（2021年11月30日）

隔夜伦铝小幅上涨，沪铝震荡偏强。市场情绪略有改善，沪铝跌幅收窄。目前基本面偏空因素仍占上风，昨日电解铝社会库存继续下滑，但降幅明显收窄，后期或重回累库阶段。供应端云南、广西地区面临增产，成本端氧化铝及预焙阳极甚至电价有望进一步回落，消费端河南加工企业面临环保限产风险。短期铝价仍将偏弱运行。

2021-11-30 09:07:57 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：预期改善铝价震荡偏强（2021年11月25日）

印尼总统再次重申 2022 年禁止出口铝土矿，对市场情绪有所提振。据目前国内铝土矿进口量测算，印尼铝土矿进口量占总进口量 15%左右，如果印尼停止出口，该部分的缺口可由澳大利亚、几内亚补充，因此长期来看对价格影响有限。供应端云南地区产业利润尚可，在供电恢复的背景下，有复产冲动。同时成本端有进一步回落空间。消费端仍然偏弱，但库存的小幅去化对价格有支撑。而成都住建局发的《通知》有助于进一步改善市场预期，短缺铝价宽幅震荡。

2021-11-25 09:05:41 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存小幅下滑铝价震荡偏强（2021年11月23日）

隔夜沪铝震荡偏强，伦铝小幅反弹。目前市场多空分歧仍存，地产板块消费预期的改善使得多头情绪转好，同时下游加工企业开工率的回升带动了库存的去化。但空头逻辑依然有较强的确定性，一是氧化铝价格有进一步下跌空间带动电解铝成本下滑，二是消费已步入传统淡季，即时消费预期改善但实际开工情况难有亮眼之处。对于后期的价格走势，短期宽幅震荡为主，当库存再次累增，价格下行概率较大，建议逢高沽空操作为宜。

2021-11-23 09:05:01 铝早报铝价分析中信建投期货

2021年第47周中信建投期货铝周报：减产消息刺激反弹高度几何？

短期受减产等因素影响，铝价有所反弹。但减产产能对今年的供需平衡表影响有限，铝价能否持续反弹还需关注库存能否配合。短期受下游开工提高影响，铝锭出库尚可。但加工企业多出于补库的需求，终端消费并未明显改善。因此短暂的去库之后或将重回累库状态，届时铝价上方压力将再次凸显。

2021-11-22 09:09:04 铝周报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：多因素影响铝价小幅反弹（2021年11月22日）

短期受减产等因素影响，铝价有所反弹。但减产产能对今年的供需平衡表影响有限，铝价能否持续反弹还需关注库存能否配合。短期受下游开工提高影响，铝锭出库尚可。但加工企业多出于补库的需求，终端消费并未明显改善。因此短暂的去库之后或将重回累库状态，届时铝价上方压力将再次凸显。

2021-11-22 08:49:59 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存持续累增铝价偏弱运行（2021年11月19日）

沪铝维持弱势震荡运行，昨日电解铝社会库存再次累增 3.1 万吨，对市场情绪有所压制。目前宏观加息预期略有回落，美元小幅下跌对金属价格有所支撑。基本面看铝棒减产导致铝水铸锭量增加，在消费转弱的背景下，库存压力将持续。目前电解铝生产成本仍处高位，在没有铝厂进一步减产之前，基本面难以提供较大的利多因素，短期铝价偏空运行为主。

2021-11-19 09:10:01 铝早报铝价分析中信建投期货

2021年第46周中信建投期货铝周报：消费预期改善铝价小幅反弹

铝价短期的反弹并不意味着反转，只是对之前消费较为悲观预期的一种修复，因此价格走势能否具有连续性还有待观察。基本面来看供应端暂无炒作空间，成本端后期氧化铝或随新增产能释放，带动价格回落。消费端预期虽有改善，但 4 季度本是消费淡季，难有较大利多释放。而通胀走高带来的宏观风险却在上升，铝价上方压力仍存。

2021-11-16 09:03:53 铝周报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存小幅累增铝价震荡偏弱（2021年11月16日）

隔夜沪铝小幅下跌，伦铝大幅下跌，价格一度跌破 19000 元/吨支撑位。价格下跌的主要因素有两个，一个是电解铝社会库存再次累增，对市场情绪有所压制。另一个因素在于近期动力煤期货价格再次下跌，引发了市场对于后期铝价成本进一步下行的预期。对于后期的价格走势来看，供应端没有太大的炒作空间，消费略微改善的预期逐步消化，短期铝价难有较大的反弹动力，操作上逢高沽空为主。

2021-11-16 09:03:05 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：消费预期改善铝价小幅反弹（2021年11月15日）

铝价短期的反弹并不意味着反转，只是对之前消费较为悲观预期的一种修复，因此价格走势能否具有连续性还有待观察。基本面来看供应端暂无炒作空间，成本端后期氧化铝或随新增产能释放，带动价格回落。消费端预期虽有改善，但 4 季度本是消费淡季，难有较大利多释放。而通胀走高带来的宏观风险却在上升，铝价上方压力仍存。

2021-11-15 09:10:11 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存持续下降铝价企稳反弹（2021年11月12日）

隔夜沪铝小幅反弹，伦铝大幅上涨。近期铝价反弹并不意味反转开始，只是对悲观的消费预期进行修正，如果近期地产行业融资情况持续改善，直至传导至开工环节的好转，则反弹的力度将会较为持久。但我们仍需注意宏观风险的存在，美国 10 月的 10 月消费者物价指数(CPI)继续上行，通胀压力再次提升可能会引发加息预期的提升，进而给商品价格带来压制。操作层面上，前多暂持，关注能否站稳 10 日均线。

2021-11-12 09:03:17 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：海外通胀上行加息预期增强（2021年11月11日）

隔夜沪铝小幅下跌，伦铝震荡偏强。目前铝价上方压力仍存，主因宏观加息预期有所提升。另外则是消费转弱的预期以及电解铝成本下行的风险。从当前基本面来看，短期成本下跌风险较小，成本支撑仍存。而昨天中国银行间市场交易商协会召开房地产企业代表座谈会，会议内容或有助于缓解当前地产方面面临的资金压力，悲观的消费预期或略有改善。现货端铝厂及贸易商挺价意愿较强，市场货源流通一般，下游采购意愿持续改善，短期铝价或有所企稳。

2021-11-11 09:20:15 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：基本面略微偏空铝价偏弱运行（2021年11月10日）

隔夜沪铝小幅下跌，伦铝表现跟跌。目前供应端暂无明显干扰因素，整体较为稳定，在产产能较 10 月略有下滑，受下游订单下滑影响，铝厂铝水比例有所下滑，铸锭量略有增加。对于终端消费而言，在铝价持续回落的背景下，终端采购意愿有所回升，带动下游开工率略有回升。总的来说基本面稳中略微偏空，关注社会库存变化情况。

2021-11-10 09:20:17 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早评(2021年11月10日)

隔夜沪铝小幅下跌，伦铝表现跟跌。目前供应端暂无明显干扰因素，整体较为稳定，在产产能较10月略有下滑。受下游订单下滑影响，铝厂铝水比例有所下滑，铸锭量略有增加。对于终端消

2021-11-10 08:45:33 铝早评铝价分析中信建投期货

2021年第45周中信建投期货铝周报：多因素影响铝价再次暴跌

俄罗斯取消出口关税的消息对价格的利空是一次性且直接的。基本面看电力成本及原料成本高企的背景下，随着价格的不断下探，成本支撑将持续凸显。在煤炭保供稳价背景下，多地工业用电逐渐趋于正常，下游加工企业开工率回升。若后期现货库存增库幅度持续收窄，甚至再次转为去库，则消费转弱预期将被打破，届时铝价将有较强反弹动能。在此之前，铝价仍将维持弱势运行。

2021-11-09 09:04:34 铝周报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存小幅下降铝价略有企稳（2021年11月9日）

隔夜沪铝小幅反弹，伦铝表现跟涨。周一电解铝社会库存录得小幅下滑，市场情绪有所缓和。11 月初中国电解铝运行产能 3732 万吨/年，全国电解铝企业开工率85.0%，SMM 调研 10 月铝水占比 62.2%，环比继续下降 2.4 个百分点。铝水比例的下滑意味着铸锭量的增加，在消费难言乐观的背景下，短暂的去库并不意味着库存拐点的到来，近期关注终端消费的变化。

2021-11-09 09:03:29 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：多因素影响铝价偏弱运行（2021年11月8日）

俄罗斯取消出口关税的消息对价格的利空是一次性且直接的。基本面看电力成本及原料成本高企的背景下，随着价格的不断下探，成本支撑将持续凸显。在煤炭保供稳价背景下，多地工业用电逐渐趋于正常，下游加工企业开工率回升。若后期现货库存增库幅度持续收窄，甚至再次转为去库，则消费转弱预期将被打破，届时铝价将有较强反弹动能。在此之前，铝价仍将维持弱势运行。

2021-11-08 09:20:07 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：利空因素凸显铝价急速下跌（2021年11月5日）

隔夜沪铝大幅下跌，伦铝表现跟跌。此番急速下跌原因有三：国内煤炭产量大幅增加，并在未来将继续增加，价格有进一步下跌的预期，带动成本进一步下降。同时，俄罗斯将取消铝出口关税并增加全球供应的预期，也引发了抛售，压低欧洲和美国现货市场上的铝价。最后近期黑色系商品表观需求表现惨淡，钢材库存持续累库，市场对于终端地产消费偏悲观。

2021-11-05 09:10:03 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：库存持续累增铝价低位震荡（2021年11月3日）

目前铝价走势仍受动力煤价格走势干扰，但干扰力度明显减弱。沪铝基本面整体呈现供需两弱局面，供应端随着煤炭价格的回落及煤炭供应量增加，后期因限电停产的电解铝厂或有部分产能恢复。消费目前进入淡季，北方建筑工地受天气影响开工率开始回落，汽车板块整体受制于芯片短缺，产销同比仍处负增长状态，短期库存仍将维持累库状态，铝价偏弱运行。

2021-11-03 09:10:08 铝早报铝价分析中信建投期货

中信建投期货铝早报：情绪向左成本向右（2021年11月1日）

目前铝价走势受市场情绪影响明显，若动力煤价格继续下行，则铝价短期难以企稳。但从基本面看，目前电解铝生产成本仍然偏高，部分铝厂已进入亏损状态，成本支撑凸显。同时海外铝厂成本并未明显下降，外盘价格下跌或导致国外更多铝厂陷入亏损。同时随着铝价大幅回落，加工企业采购意愿有所回升。下游限电的缓解，也使得加工企业开工率回升。基本面整体表现尚可。

2021-11-01 08:49:59 铝早报铝价分析中信建投期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色铝价			1-1
南海有色铝价			1-1
上海现货铝价			1-1
南储华南铝价			1-1
上海华通铝价			1-1
上海期货铝价	收盘:		1-1
LME场内铝价	--	--	--
LME电子盘铝价	收盘:($)		1-1
LME官方铝价	结算:($)		1-1
中铝华东铝价			1-1

中信建投期货