价格运行逻辑:
1.宏观:通胀交易逻辑再起,一方面美元指数延续弱势,另一方面海外疫情新增急转直下,欧美疫苗接种推进较快,美国地产的高景气和对拜登财政政策的积极预期提供实际需求。
春节期间海外市场风险偏好显著提升,带动大宗商品情绪高涨。
2.供应:1月电解铝新投放27万吨产能,后续新产能仍将持续投放,电解铝供应较充裕。
3.成本:氧化铝价格见顶回落,预焙阳极价格维持高位。以原材料市场价计算,吨铝利润回升至2000元之上。
4.库存:截止本周一,铝锭累库超20万吨,铝棒累库近10万吨,累库幅度偏高。但整体来看,电解铝库存仍处于近年来低位,短期尚难对价格造成明显压力。
5.现货:铝锭现货贴水交易为主,节后下游需求尚未启动,现货成交冷清。
行情展望及策略:
节后沪铝跟涨情绪较重,就地过年引发的需求利好预期仍需时间验证,沪铝1.7w一线短期有阻力,我们于节后首日策略中推荐开盘做多,目前多单谨慎持有,观察近两周的库存等基本面数据变动。