周三沪铝跌0.13%（20）报收14850。近期铝的行情持续走弱，主要由于消费转弱及电解铝铸锭量增加使得基本面上表现为供应过剩，后期大概率铝锭继续保持累库的情况，行情维持弱势震荡。
供应方面：12 月中国氧化铝产量 595.9 万吨，环比降低 4.04%，同比增加 2.26%。2020 年 1-12 月中国累计冶金级氧化铝产量 6728.8 万吨，累计同比降低 2.02%。12 月西南地区产能运行基本平稳，减量主因山东、河南及山西个别氧化铝厂的焙烧产能受限导致。预计 1 月国内电解铝产量 330 万吨，2020年投产的电解铝项目将持续贡献增量；同时原铝进口量预计在 15 万吨左右。
需求方面：除家电，交运电网建筑等行业需求季节性下滑，12 月下旬开始，铝需求整体表现季节性转弱，行业正式进入累库周期。
