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2020年07月08日银河期货铝早评

2020年07月08日 09:19:49 银河期货

【昨日复盘】

期货:隔夜LME铝震荡调整,收平于1635美元/吨。隔夜沪铝低开盘整,主力合约2008收盘跌0.85%,停盘前收于13995元/吨,沪铝指数持仓增加1627手至43万手。07-08价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于275。08-09价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于215。

现货:昨日上海地区现货价在14400-14420元/吨之间,无锡地区价格在14430-14440元/吨之间,较周一价格基本持平,升水集中于20-40元/吨之间。

【重要资讯】

  1. 据外电7月6日消息,三名直接参与定价谈判的消息人士称,一些日本铝买家同意7-9月当季向一全球铝生产商支付每吨79美元的铝升水,较前一季度下降3.7%。今年4-6月当季的铝升水为每吨82美元,这标志着价格连续第四个季度下跌,也是2016年10-12月当季以来的最低水平,亦低于生产商最初85美元的报价。

【交易策略】

1、单边:原料端在山西多家企业实施弹性生产的情况下,供需紧平衡的格局正加速向短缺方向移动。叠加暴雨引发的矿石供应趋紧,短期氧化铝价格或将加速补涨,并在一定程度上侵蚀铝企的冶炼利润。但由于前期炼厂的利润积累相对丰厚,氧化铝价格的快速上涨或难影响新增产能的扩张意愿,部分压减产能也有如期投放的可能。而需求端在进入传统淡季之后,消费增速的环比下行已开始影响库存端的去化速度。在出口及内需订单继续承压的情况下,我们认为库存周期或将转入垒库状态。不过在目前铝水直供比例依然较高的情况下,实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下,软挤仓风险或难以彻底消除,近月铝价也将维持高位,观望为宜。

2、套利:在疫情持续趋缓的积极环境下,终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下,月差结构也有一定的托底预期。在可流通仓单数量依旧有限的情况下,Back结构料将继续维持,反套操作需注意风险。

3、期权:沪铝08卖出跨式:卖AL2008-P-13500卖AL2008-C-14500(具体报价可咨询银河德睿)(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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