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2020年06月30日银河期货铝早评

2020年06月30日 09:31:59 银河期货

【昨日复盘】

期货:隔夜LME铝震荡调整,收盘涨0.97%,收于1613美元/吨。隔夜沪铝高位盘整,主力合约2008收盘涨0.66%,停盘前收于13815元/吨,沪铝指数持仓增加2750手至45.2万手。07-08价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于170。08-09价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于190。

现货:昨日上海无锡地区持货商报价在14100-14130元/吨之间,但成交较少,市场情绪观望,10:30后市场成交价有所回落,上海现货价在14080-14100元/吨之间,无锡现货价在14090-14110元/吨之间,华东现货对盘面升水坚挺,在190-220元/吨之间。

【重要资讯】

1.位于云南省曲靖市沾益工业园区的索通云铝年产90万吨阳极炭素项目,是省、市、区三级重点项目,日前该项目正在有序建设中。今年7月,项目将实现煅烧、焙烧、生阳极三个工程的全面开工;10月份实现煅烧炉和焙烧炉筑炉;12月底实现三个工艺流程的土建工程主体全部完工;2021年3月份实现第一个供需的点火,项目建成达产后,将成为国内最大的炭材料生产基地,能满足云南省内180万吨电解铝生产所需炭材料。

【交易策略】

1、单边:原料端氧化铝价格仍在反弹之中,并且受山西某企业突发减产影响,供需紧平衡的格局或将向短缺方向移动。不过在5月进口量仍维持高位的情况下,对铝企成本端的威胁依旧有限。在绝对铝价持续高企的情况下,冶炼企业的生产利润仍在快速积累之中,新增产能的扩张意愿也维持高位,伴随前期压缩产能的积极修复,供应端的增长压力或将进一步放大。而需求端在进入淡季之后,消费增长已呈环比下行状态,出口及国内订单的边际下行或将拖缓库存端的去化速度。但在铝水直供比例依然较高的情况下,实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下,软挤仓风险或难以彻底消除,近月铝价也将维持强势,观望为宜。

2、套利:在疫情持续趋缓的积极环境下,终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下,月差结构也有一定的托底预期。不过受终端消费边际下滑影响,现货供应的相对充裕使得结构收窄预期增强。但在可流通仓单数量依旧有限的情况下,Back结构恐将维持,反套操作需注意风险。

3、期权:沪铝08卖出跨式:卖AL2008-P-13300卖AL2008-C-14000(具体报价可咨询银河德睿)(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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