长期矛盾:宏观经济增速放缓下,下游需求增速面临巨大压力。
短期矛盾:疫情对于需求复苏的影响。
我们的观点:上周末统筹推进疫情防控和经济社会发展工作部署会议召开,国家领导人强调要推进全面复工复产并提出8点要求,本周复产复工将进一步推进,从各交通发送旅客量来看,逐步呈现回暖之势,预计本周消费复苏好于上周;但供应层面,近期云南神火的继续通电投产以及复产的进行使得供应仍处于不断上升的阶段;成本方面,上周山西地区再度出现氧化铝厂因原料供应问题而被迫减、压产,在交通未恢复畅通之前,氧化铝价格将继续上行。整体来看,需求逐步回暖,但供应持续提高的情况下,累库将继续维持,成本支撑愈加夯实,预计铝价继续偏弱震荡,关注疫情发展情况、加工企业和下游实际复工情况。
策略:在消费全面复苏后关注正套机会。
风险点:无