资讯SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区10.8万吨，无锡地区41.5万吨，杭州地区12.3万吨，巩义地区19.3万吨，南海地区24.4万吨，天津5.8万吨，临沂1.0万吨，重庆1.1万吨，消费地铝锭库存合计116.2万吨，较上周四增加6.9万吨。
观点
现货端，华东地区今日贸易商间交投较为活跃，持货商积极出货，但因下游需求一般，中间商接货者对价格要求严格，双方成交略显僵持。下游今日接货无明显迹象，据了解，不少工厂仍在等待政府手续审批的过程中，备货意愿不强，且交通未完全通畅，原料运输亦成问题。华东今日整体成交较为清淡。
华南地区，广东铝锭市场尚可，有部分贸易商积极接货，大户也稍有采购；二次交易时段持货商出货增多，现货调价幅度不大。公共仓库存继续累积但出库也有所增加，下游开始陆续复工，贸易商交投活跃度也在不断提高，交割换月后现货升水有望逐步回升。 (SMM)
沪铝主力遇空头增仓施压，上行动力不足，第一交易阶段缓慢下滑，第二交易阶段以区间震荡为主，尾盘多入空平铝价低位小幅反弹。因疫情升级叠加下游尚无全面复工迹象，目前市场对3-4月合约信心不强。国内疫情短期暂未导致国内电解铝企业减产。供给面的增加，导致到货增加，从而保持高库存状态。因市场到货逐渐增加，叠加下游复工情况有所推迟，库存处于累增趋势，短期上方万四压力仍存。短期来看，库存继续施压铝价，但中后期下游恢复，短期铝价上行动力有限，可关注疫情拐点指标谨慎布局少量多单。
策略
建议疫情拐点前观望，激进的投资者可选择二季度合约背靠13550轻仓试多。
