宏观层面：上周公布了4月PMI数据，数据基本符合预期，受季节性影响略低于前期，但分项数据多数有所改善，整体宏观数据仍表现较为乐观。但近期市场焦点与政策转向，宏观数据改善进一步加强市场预期，市场对后续较为谨慎。节假日期间，海外市场受消息面影响，尤其是中美贸易关系或再陷紧张局面，全球避险情绪明显走强，有色金属全面承压。
中观层面：供应端，电解铝企业处盈利修复阶段，对于低成本企业其复产意愿较高，预计二季度产量提升将导致供应增加。需求端，电解铝作为房地产后周期品种，且在基建托底经济的背景下，其消费有望逐步改善，2019年需求将优于2018年。当前电解铝仍处于去库阶段，使得铝价表现相对抗跌。
投资策略：市场避险情绪升温拖累有色金属，但持续去库的电解铝或相对抗跌，建议新单暂不操作。
风险提示：需求恢复不及预期.
5月6日兴业期货铝周报
