本周沪铝期价下行。宏观上，美联储货币政策决议上加息50基点符合预期，同时鲍威尔表示现在考虑降息还为时过早，利率将会保持在高位，宏观承压；国内中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，指出必须坚定实施扩大内需战略。供应端，电解铝投产、复产稳步进行，然因冬季气温骤降用电量攀升，贵州电网发布关于对电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知，要求部分企业暂按70 万千瓦总规模调减，每日按负荷分配的20%减负荷，通过5 日负荷管理执行到位，SMM推算此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能，并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟，供应端扰动再起，但需求端低迷，此次扰动暂未在盘面上体现。需求端，淡季终端停工量大，订单缩减，需求低迷持续冲击企业生产积极性，本周国内铝下游加工龙头企业周开工率环比继续下跌0.7个百分点，铝棒加工费近期一度降至0，防疫政策优化后，疫情扰动因素减少，但仍处消费淡季加上春节较早，需求低迷将维持；库存上，国内外均处低位，随着疫情防控的优化落实，在途铝锭到库后累库预期不变。沪铝AL2301合约短期轻仓震荡偏空思路为主，注意操作节奏及风险控制。
2022年第51周瑞达期货铝周报
