加息放缓重燃,但需求偏弱,关注19500压力
【现货】:12月5日,SMMA00 铝现货均价19520元/吨,环比+190元/吨,对主力+50元/吨,环比持平。
【供应】:SMM数据显示,2022年10月中国电解铝产量341.34万吨,同比增加7.8%,10月份国内电解铝日均产量环比下降1204吨/天至11.01万吨/天;2022年1-10月国内累计电解铝产量达3330.3万吨,累计同比增加3.3%。国内减产不断,但内蒙、广西等地仍有复产,四川产能恢复至36万吨,但复产进度仍较缓慢。
【需求】:据海关,2022年10月,中国出口未锻轧铝及铝材47.93万吨,环比-1.67万吨;1-10月累计出口567.62万吨,同比增长24.9%,增速环比下滑2.9个百分点。12月1日当周,铝型材开工率64.3%,周环比-1.5个百分点;铝板带开工率79.6%,周环比持平;铝箔开工率81.1%,周环比持平;铝合金开工率62%,周环比持平。
【库存】:12月5日,中国电解铝社会库存50.7万吨,较上周四+0.7万吨;12月5日,LME铝库存49.6万吨,环比-0.2万吨。
【逻辑】:受疫情管控解除、鲍威尔偏鸽派发言等宏观利多集中释放,铝价偏强震荡。产业上,减产与复产并进,同时下游进入淡季。成本上,部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。短期北方地区发运受限,库存低位,宏观利多集中释放,铝价偏强震荡,但需求偏弱,主力关注19500压力。
【操作建议】:关注19500压力
【短期观点】:中性