今日沪铝大幅减仓回落,主要是当月合约大幅减仓,昨日期权到期后夜盘结算后的单子今日多数平仓出局,沪铝 2301 合约跌 70 元至 18895 元/吨;宏观方面,欧元区多数成员支持 12 月加息 75 个基点,此外欧美日等国家公布11 月PMI 指数,几乎全部处于衰退的 50 分位线以下,衰退的逻辑明显,国内对于地产的政策利好还在释放,午后黑色商品和建材类大涨,铝价小幅提振;但是国内疫情目前全网发酵,市场心态较弱;成本方面,煤炭价格再度下跌 40 元/吨,5500 大卡跌至1260 元/吨附近;现货成交方面,现货市场略有好转,佛山地区大户月底结算长单贸易商采购较为积极,无锡地区也随后转强,但是铝棒市场成交仍旧较差;交易策略方面,宏观情绪的好转和产业成本的下滑,叠加年底运输紧张入库较少,给与电解铝企业利润修复的时间窗口,铝价在万九附近震荡承压,市场担忧 01 合约挤仓,但是 01 合约交割完毕正好是春节假期,对于接货方也不利,所以保值空单也需要谨慎,建议保值空头背靠万九关口在02、03 合约建仓,多单等价格回落后再入场,而且多单的时间窗口较短,建议以震荡区间内部的空头思路对待,正套方面继续持有。