宏观面，美联储 7 月会议纪要显示，官员们认为，持续加息是合适的。
美联储可能会更加必要地收紧货币政策；加息步伐将在未来某个时候放缓。
因此次会议纪要中首次表明有收紧过度的风险，令纪要偏鸽。中国经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在 7 月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，尤其是地产数据弱势，对有色金属消费预期上是个打击。但 7 月工业以上规模增加值数据还是相对有韧性，还有 7 月 MLF 意外降息的支持，宏观悲观情绪并未蔓延。基本面，供应端国内外都出现减产消息，国内四川电解铝厂本周以前已经减产共计 36.3 万吨。按照 15 日新的通知，后续或再减 38.3 万吨，此外重庆电解铝厂也跟随限电展开减产。海外海德鲁旗下挪威和斯洛伐克的冶炼厂分别因为罢工和电力高企原因将停产约共计 25.5 万吨，供应端压力减轻。消费方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑 0.1 个百分点至 65.7%。
分版块来看，本周仅铝线缆板块开工率上升，主因样本中部分企业交货期临近企业上调开工，其他企业暂稳运行为主。社会库存方面铝锭小幅去库0.1 万吨，铝棒连续第二周去库，库存较上周减少 0.95 万吨，现货成交贴水在交割之后回升至正常-30 元/吨，周末升至平水附近，市场对目前价格备货接货情绪有所好转，在库存和现货升水得以体现。整体，供需两端都伴随着利空和利好，利空大多长周期影响因素，利好大多短周期，相比之前 7 月中时候的低点，现在基本面尤其供应表现较前期好，铝价短期不弱。
2022年第34周铜冠金源期货铝周报
