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根据SMM，近日铝价企稳，型材厂补库增加，铝棒成交稍有好转，佛山φ120棒报550元/吨，其他地区加工费逐步下移。7月总体型材企业目前仍面临消费疲软，订单下滑的困境。
观点
短期沪铝反弹至18000一线之后，维持窄幅盘整。
宏观面，上周美国通胀数据继续新高，7月加息75bp坐实。之后，亚特兰大联储主席、圣路易斯联储主席等多位联储官员明确反对加息100bp，叠加美国7月密歇根大学消费者信心指数中的消费者长期通胀预期由6月份的3.1%降至2.8%，短期市场对美联储进一步激进加息的预期有所回落，美元指数跟随回调。
供应端，国内电解铝供应压力不减，开工率上升至93%，虽然目前铝价已靠近行业平均成本，根据ALD调研情况，目前暂无电解铝企业表示因为亏损计划减产或者暂缓投复产，除广西铝企产能恢复相对缓慢外，其它项目投复产比较稳定。
需求端，短期伴随铝价连续下跌，下游采购有所改善。截至2022年7月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。但三季度总体处于需求淡季，叠加房地产市场仍未见明显改善，后续需求好转持续性存疑。
综上，短期在美联储进一步激进加息的预期有所回落，美元指数跟随回调下，有色走出反弹，但在欧美紧缩基调不变且衰退预期压制下，有色空头趋势暂时难以转变，短期沪铝反弹高度看18500。
