后市行情研判
供需面，4 月我国电解铝产量 329.8 万吨，同比增加1.47%，1-4 月国内共生产电解铝 1276.3 万吨，同比减少 1.13%。当前全国电解铝开工率约为91.6%，达到近 5 年历史高位，再加之铝价下跌而成本依旧坚挺，预计行业增产积极性有所回落，后续开工率提升空间有限。需求端，继一季度铝材出口162.83 万吨创下历史新高后，近日海关总署公布数据，4 月份铝材出口量达到59.67 万吨，同比增长 36.5%，1-4 月铝材累计出口量达到 222.52 万吨，同比增加29.2%。四月份以来海内外铝价回落，但依然维持着外强内弱格局，国内铝材出口量保持高位，海外铝加工产品需求持续改善将带动国内出口。
宏观方面，5 月初受美联储加息等宏观利空因素影响，铝价出现短期下跌，预计随着后续加息次数的增加，仍将对价格形成一定的压力。后续随着国内需求的恢复，交易逻辑还将回归到基本面上，成本支撑较强。盘面看从去年 12 月开始，沪铝在 19000 附近开启一波上涨行情，高点基本接近去年最高位，3 月初开始大幅回调，60 日均线附近得到支撑后反弹，四月初再次回落，开始下跌走势，日线看还处于空头趋势，但离前期支撑位19000 附近已不远。
交易策略建议
建议暂时观望。
风险因素：关注国内财政货币政策；
关注美联储、欧央行的货币政策。
2022年第21周和合期货铝周报
