供应:目前电解铝利润仍较丰厚,高利润刺激下企业陆续有新产能投产、复产,产量处于快速恢复当中,企业开工率稳步上升。目前产能利用率维持在91%附近,运行产能小幅上行,在3998.9万吨,几乎是顶着产能天花板。3月电解铝产量334.8万吨,环比+12%,云南产量增速居前。
需求:下游受疫情管控影响较大,运输困难,铝加工企业开工率整体小幅下滑,消费端恢复较慢。长三角地区企业陆续开工,但复苏的节奏仍然较慢。上汽目前开工率在40%左右,特斯拉等新能源汽车工厂也正有序开工。目前国家对上海地区的汽车复工也做出批示,市场预计在未来的1-2周内将实现复工复产,对下游需求有边际改善的提振作用,但仅仅是边际改善。
成本:电解铝生产成本5月份维持稳定,在16000附近;上游原料氧化铝价格本周整体波动不大,周均价基本维稳;电价方面,动力煤价格波动小,传导至自备电上涨幅度较小,网电价格尚且稳定,整体综合下来电解铝行业成本较上周基本稳定。
库存:铝棒和电解铝开启累库。截止至5月5日,电解铝现货库存106.8万吨,较4月28日增2万吨,巩义地区大幅累库。铝棒现货库存15.4万吨,佛山累库明显较4月28日增加1.35万吨。
总体来看,国内受制于疫情因素,长三角地区出现大面积停工,且目前复工复产的节奏仍然不及预期,叠加美联储缩表预期,铝价短期偏弱。