供给：铝土矿：北方矿山宽松有限，矿价持稳；氧化铝：减产带动需求走弱，氧化铝价格继续走弱；电解铝：开工产能下降至3600万吨，亏损导致持续减产。
需求：10月铝材产量394.4万吨，同比增2.7%，但环比下降6万吨。不过，出口保持高位48.2万吨，同比增长37.7%。后续需求料将继续走弱。
库存：上周LME库存下降1.46万吨至105.25万吨，上期所下降1.91万吨至73.11万吨。消费地社会库存下降4.2万吨至128.7万吨。全球库存持续去化。
期现：国内现货贴水扩大至40元/吨，LME现货略微走强至贴水0.75美元/吨 。
成本：氧化铝价格下跌100元/吨，动力煤、阳极碳素走弱，电解铝成本下行，但行业亏损维持在1000元/吨高位附近。
操作建议：上周末G20峰会上，中美两国元首达成共识，贸易战阶段性有所缓和，市场情绪修复支撑市场反弹。但是，受制于国内电解铝自身基本面，高达130万吨的库存始终确定现货供应，且大量待投产产能如箭在弦，铝价始终难看有效反弹。近期由于成本端下降更是拖累沪铝再创年内新低。预计本周在市场情绪改善背景下，铝价维持底部震荡走势。操作上建议在13900元/吨附近择机卖出，依据亏损做多目前不到时机，逢高卖出依旧是主要策略。
2018年12月信达期货铝周报
