铝
宏观面来看，上周铝价跟随期货市场维持阴跌走势，现货成交较差，市场按需采购为主，货源充足。本周原油受特朗普打压持续下跌，拖累商品整体表现，中国经济数据继续放缓，内盘工业品整体承压。行业基本面来看，现货市场人气依旧低迷，期现货库存继续缓慢下降，最大的变化来自上游开始有部分企业减停产，市场再次传出诸如中铝山西弹性生产的消息。市场关注的焦点在周末G20峰会能否达成公告，尤其是中美谈判能否取得实质性进展。
今日沪铝主力合约波动区间在13700-13900元/吨。这周铝价有望震荡反弹，关注反弹持续性，投资稳健者可持续观望，仅供参考。
锌
宏观市场目光聚焦G20峰会中美两国关系进展，由于多预期中美关系缓和，锌价反弹。周日的结论双方停火，三个月时间商讨具体细节，虽然期间必然出现波折，最终结果亦未可知，但一定程度符合市场预期两国关系缓和，料会为有色带来一定提振作用。
技术面上，锌价触及到下跌通道下轨支撑，日K线boll下轨支撑，受支撑，锌价短线反弹。1901合约收于21100压力位附近，技术面上承压。
基本面，全球库存持续下降，LME持续高升水，国内升水稳中有降，锌价支撑力度减弱。锌精矿加工费12月仍有上调至进口155美元/吨，国产5100元/吨，地方加工费也录得较多上调；炼厂分享利润稳定在6200以上，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复局限，精锌供应仍然偏紧。而消费方面，基建提速不及预期，房产、汽车等基础消费双比不及预期。我们认为12月起全球锌库存或成为库存拐点。中长期锌价仍弱势运行。
建议：预期1901合约本周运行于区间20000-22000元/吨。当前形势下back扩大，跨期套利机会持续。
