观点：“妖镍”带动有色波动，铝供应海外扰动大于国内
分析：本周有色金属价格主要跟随“妖镍”波动，本周铝板块的涨跌主要因为资金博弈，由市场情绪所主导。伦镍在逼空背景下两日涨超240%，后又因为消息面的转变：LME暂停交易并取消3月8日的交易以及空头方宣布有足够的货物进行交割后，镍价跌停带动有色金属普跌。
从基本面来看，外强内弱的格局仍延续，海外能源成本高企，从成本上支撑铝价，俄乌开战对铝产生供应上的扰动，市场上对限制俄金属出口产生普遍预期，伦铝不断走高。但俄铝转为进口至中国的预期也不断增强，这会对沪铝的供需情况产生较大改变，成为资金空配对象。从消费端来看，铝消费恢复速度不及预期，旺季消费情况不佳，拖累铝价。但随着铝价的下探，下游加工型企业开工率小幅提升，下游采购情绪改善，预计铝价跌幅有限。
操作策略：多单持有
风险提示：1.俄乌局势 2.美联储表态 3.房地产数据持续较差
一、有色金属核心逻辑及观点
二、市场价格与行情回顾
三、宏观及行业资讯
1.欧洲议会通过决议，要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，实施新的投资禁令，切断其与环球银行金融电信协会SWIFT的联系。
2.钛、钛铁、铬、铬铁、钴和镍都特别容易受到运输方面的挑战，自上周俄罗斯入侵乌克兰以来，多个市场参与者都对运输情况表示担忧。马士基(Maersk)、达飞(CMA)和地中海航运(MSC)—这三家航运公司共同负责全球超过一半的集装箱运输业务—本周早些时候都暂停了进出俄罗斯的非必要业务。
3.中国2月通胀数据出炉，CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.6%；PPI同比上涨8.8%，环比上涨0.5%。国家统计局指出，2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比涨幅回落；受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳。
4.国家能源局日前公布2021年光伏发电建设运行情况，数据显示，2021年我国光伏发电新增并网容量5488万千瓦，其中集中式光伏电站2560.07万千瓦，分布式光伏2927.9 千瓦。截至2021底，我国光伏发电累计并网容量30598.7万千瓦，其中集中式光伏电站19847.94万千瓦，分布式光伏10750.8 万千瓦。
5.2022年3月10日，SMM统计国内电解铝社会库存114.2万吨，较上周四累库2.2万吨至114.2万吨，两地贡献主要增量，无锡累库1.6万吨，南海累库0.8万吨；杭州、天津、临沂三地各持平；巩义、上海两地出现小幅去库。现货方面，期铝走弱，成交贴水收窄，市场对铝价看空情绪渐浓，厂家、持货商加大出货力度，但是下游对铝价波动畏惧情绪仍存，截止目前下游接货并未大幅入场，静待新的价格锚点出现。
6.3月7日，海关总署发布2022年2月全国重点商品进出口量值表，在出口方面，2022年1-2月我国钢材出口823.4万吨，同比去年同期减少18.8%。未锻扎铝及铝材出口103.4万吨，同比去年同期增长22.8%。进口方面，2022年1-2月铁矿砂及其精矿进口1.81亿吨，与去年同期相比持平，但金额同比下降36.1%；煤及褐煤进口3539.1万吨，同比去年下降14.1%；钢材进口量达到220.7万吨，同比去年下降7.9%。
四、产业链核心数据追踪
4.2铝数据跟踪
4.2.1价差/比价
4.2.2库存
