【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨0.33%，收于2465.5美元/吨。隔夜沪铝高开整理，主力合约2109涨0.94%，停盘前收于19290元/吨，沪铝指数持仓增加16336手至46.3万手。08-09价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于-15。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于15。
现货：昨日上海无锡地区成交在19050-19070元/吨之间，对当月盘面贴水20元/吨，绝对价格较周三下降10元/吨，华南价格在19120-19160元/吨。
【重要资讯】
1.焦作万方发布公告称，7月21日，公司遭受洪涝灾害袭击，生产经营受到影响，临时紧急停产。目前抢险救灾工作仍在进行，公司恢复正常生产时间尚无法预估。此次洪涝灾害将影响公司铝产品产量暂无法估计，直接经济损失目前尚无法核算。公告显示，2021年7月18日至21日，河南部分地区出现罕见持续强降水天气，部分地区出现洪涝灾害。2021年7月21日下午，由于连日降雨导致山洪爆发，公司附近河道积水较深，洪水进入公司，导致公司被迫紧急停产。
【交易策略】
1、单边：近期原料端扰动依然明显，山西地区受能源供应偏紧影响，部分氧化铝企业产出略微下降。同时河南地区在天灾影响下，氧化铝企业的原料供应也有所收紧。不过西南地区供需错配带来的南料北运使得整体供应量维持平衡，即价格调整幅度较为有限，不会明显影响电解铝的利润水平。伴随近期铝价的震荡反弹，电解铝冶炼利润再度修复至五千元以上。在高生产利润的持续刺激下，复产产能的继续增多或增加未来供应端的消化压力。但受夏季用电高峰来临影响，近期内蒙、广东、河南、云南等多个地区均出现了电力供应紧张的问题。据市场调研了解，云南地区目前仅影响5月错峰后的产能修复进度，还没有新增减产发生。内蒙和河南情况也类似，在产企业仅小幅降低负荷运行，对整体产出影响不大。但河南地区受特大暴雨灾害影响，部分地区停水断电使得产线无法正常运行，叠加淡季订单走弱以及抛储带来的额外增量，地区内的累库压力将逐渐显现。在河南地区仍未走出暴雨影响的情况下，铝价的上方空间较为有限，激进者逢反弹沿上周高点尝试加空。
2、套利：在终端消费增速环比走弱的情况下，叠加抛储带来的额外供应压力，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，但由于近期价差收敛空间极为有限，因此跨期套利无足够操作空间，可暂时忽略。
3、期权：沪铝09卖出AL2109-C-19600期权，但考虑到场内较差的流动性现状，可考虑卖出场外AL2109-C-19800附近的合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
