短期面临回调，多单止损上移至19000
供应：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板。据SMM，2021年4月中国电解铝产量325.0万吨，同比增长9.87%；2021年1-4月中国共生产电解铝1293.6万吨，累计同比增8.60%。进入5月，国内运行产能料将稳步抬升——百矿德保、田林等新投产能持续贡献增量，同时甘肃中瑞已于月初复产、陕县恒康计划于5月下旬实现部分复产，预计月产量小幅抬升。
需求：下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。据了解，下游建筑用型材有复苏迹象，二季度为消费旺季，但受制于高铝价，订单周期缩短。
库存：5月10日，上期所注册仓单158655吨，环比+2336吨；5月10日，LME铝库存1789725吨，环比-7375吨。
逻辑：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板，同时电力建设或影响新投产速度，5月国内电解铝预计继续平稳增长。下游逐步进入旺季，但受制于高铝价，订单周期缩短，短期面临回调，多单止损上移至19000，中线依旧看多。
