操作建议
策略：震荡，回调买入。
套保：无
逻辑与驱动
氧化铝方面，北方地区部分企业受环保检查的影响，大部分企业以履行长单为主，整体北方厂内现货库存较低，流通的现货偏紧，致使生产厂家报价坚挺。但下游企业及贸易商谨慎观望较多，实际成交清淡。南方地区各企业现货库存恢复正常水平，厂家报价小幅反弹之后趋稳。短期来看，下游对原材料价格上涨存在预期，部分市场从业人士认为年末价格仍会表现坚挺，预计国内氧化铝价格维持区间震荡偏强概率较大。
电解铝方面：本周铝价震荡小幅回调，周一电解铝社库增加，市场情绪有所缓和，铝价连续两天震荡回落，而周四铝社会库存再次下降，反映消费依旧未见明显下滑，带动沪铝继续上行。从成本端来看，氧化铝供应已出现偏紧情况，但在电解铝厂压价采购之下，依旧未现明显涨势。反观消费端，部分地区由于铝棒加工费偏低而出现减产，佛山、无锡等地加工厂订单有所回落，年底冲产量是目前支撑下游开工率的主要因素。整体上看，云南地区已进入枯水期，投产速度逐渐放缓；消费端短期边际递减可以确认。预计年末库存拐点到来之前，下周铝价高位震荡为主。
风险提示
1、 铝产能释放。
2020年12月27日中财期货铝周报
