锌：
锌市场变动：本周伦锌较上周收跌0.63 %至2370 美元/吨，沪锌主力较上周收涨0.13 %至19455 元/吨。截至8月13日，LME锌(0-3)由-16.00美元/吨至-20.50美元/吨。
锌矿市场：根据SMM，据了解，国内目前市场主流进口矿贸商报价还是集中在160~170 美金/干吨，但市场部分进口锌精矿价格报至180 美元/干吨，但相对内贸矿的价格，进口锌精矿价格依然不具备较强优势，预计短期内贸矿可能继续倒逼进口锌加工费的上涨。根据我的有色，截至8月14日，锌矿港口库存15.90万吨，较上周增加5.60万吨。目前国内冶炼厂原料库存水平在28天左右，已经回归到安全水平，港口库存维持在低位，近期到货量一般。
锌锭库存变动：根据SMM，8月14日，国内锌锭库存15.82万吨，较上周减少 0.69 万吨。交易所库存，上期所锌库存 7.65 万吨，较上周减少0.80 万吨，LME锌库存较上周增加1.68 万吨至21.40 万吨。
下游消费：据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，51条产线停产检修，整体开工率为80.83%；产能利用率为69.06%，较上周下降0.49%；周产量为83.07万吨，较上周减少0.59万吨；钢厂库存量为59.48万吨，较上周增加0.05万吨。国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌116.76万吨周环比降0.68万吨；彩涂18.82万吨周环比降0.14万吨。涂镀总库存135.58万吨周环比降0.82万吨。
行业消息：中国7月份汽车产量220.1万辆，同比增长21.9%。1-7月份汽车累计产量1231.4万辆，同比下降11.8%。 中国7月份汽车销量211.2万辆，同比增长16.4%；乘用车销量同比增长8.5%；新能源汽车销量同比增长19.3％。
中线供需逻辑(3个月)：冶炼厂开工率逐渐恢复，需求端随着下半年国家逆周期调控力度加大，需求端仍有所期待，预计2020年锌锭累库幅度仍相对有限，对锌价构成支撑。
综合观点：8月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加，但由于复产规模一般，中金岭南、豫光预计检修20天左右，湖南三立听闻8月复产，但生产规模一般，对后期产量增长影响不大。预计8月整体冶炼锌产量仍不高，上周国内小幅去库，供需面边际向好对锌价仍有支撑。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价，锌价的强势仍主要源于宏观面及短期供需面向好共振，预计短期在市场情绪企稳之后将延续强势。
策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。
风险点：宏观风险。
铝：
铝市场变动：本周伦铝收跌1.05 %至1741 美元/吨，沪铝主力较上周收跌1.03 %至14405 元/吨。截至8月13日，LME铝现货(0-3)由-35.65美元/元至-36.50美元/吨。
库存变动：根据我的有色，截至8月13日，铝锭社会库存较上周一增加0.2万吨于73.3万吨，交易所库存，截至8月14日，上期所铝库存较上周增加1.52 万吨至 24.41 万吨，LME铝库存较上周减少3.25 万吨至159.43 万吨。
行业消息：中国7月份汽车产量220.1万辆，同比增长21.9%。1-7月份汽车累计产量1231.4万辆，同比下降11.8%。 中国7月份汽车销量211.2万辆，同比增长16.4%；乘用车销量同比增长8.5%；新能源汽车销量同比增长19.3％。当前汽车产销量数据同比均处于高景气水平，对于板材、型材类钢材需求有一定支撑。
中线供需逻辑 (3个月)：由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面盈利，进口铝锭不断流入国内，冶炼厂开始加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力，不过各国出台利好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，叠加国家逆周期调控力度较强，预计下半年需求端仍有较好表现，铝价下方或仍有支撑。
综合观点：国内方面，短期云南四川电解铝产能不断释放，及海外铝锭流入，国内铝锭库存出现累积，现货月支撑力度较此前减弱，近月多头逢高获利止盈，内外盘正套亦对内盘价格有所打压，因此预计短期内国内铝价将维持震荡格局，但后续随着旺季消费预期仍在，后期铝价上涨趋势不变。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，目前下游步入传统淡季，需求仍然相对疲弱，短期内铝供需边际有所走弱。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：宏观风险。
8月16日华泰期货锌铝周报
