观点逻辑
铝土矿 5 月累计进口增速出现放缓,5 月进口环比出现小幅下滑,但整体看铝土矿供应仍有保障。
在氧化铝减产及沪铝大涨下,氧化铝价格开始从低位回升,但 7 月涨势受到压制,出现小幅回调陷入震荡,成本端对沪铝支撑减弱。
8 月份投复产产能有限,因而产量增加不大,7 月库存保持相对平稳,未出现大的波动,这点需引起关注。
下游在新基建及房地产加码刺激下,需求明显恢复,但国外对需求恢复有一定拖累。
综上,在不考虑突发事件下,沪铝维持震荡偏强。