行业要闻：
1.【巴林铝业预计一季度全球铝消费同比下滑8%】巴林铝业预计一季度全球铝消费同比下滑8%，其中欧洲和中国需求同比减少10%，中东和北非消费量同比下滑8%，北美洲消费同比下滑6%。公司预计一季度全球铝产量同比增长2%，其中中东和北非地区原铝产量同比增长12%，主要受益于巴林铝业第六生产线的产量释放；北美产量同比增长5%，增长主要来自加拿大一家铝厂的复产；中国产量同比增长2%，增幅有限主要是因为铝价下跌后高成本铝厂出现减产。总体来看，一季度全球铝市场供应过剩192.3万吨。
2.【俄铝暂停20%-25%的氧化铝产量，乌克兰冶炼厂因关税争端停产】上海金属网讯：标准普尔全球普氏(S&PGlobalPlatts)周五的计算显示，俄铝在乌克兰南部尼古拉耶夫(Nikolaev)的第二大氧化铝冶炼厂暂停，因当地海关阻止其入境铝土矿发货，导致其原料枯竭至临界水平，这可能意味着俄铝的氧化铝自给自足减少20%-25%。
小结：基本面变化：1）氧化铝价格持续回升，国内均价逼近2200，但继续上行空间有限；2）电解铝行业利润修复至盈亏平衡线附近，企业减产动能减弱；3）节中库存出现罕见下降，到货少出货多带来库存小幅回落。
价格运行逻辑：需求的季节性转暖、废铝替代消费等多重因素带动大幅去库，同时收储信息刺激盘面强势运行。但对铝价预期不宜过度乐观，利润修复压制减产意愿，沪伦比值高位下铝锭有潜在的进口冲击，外需的负面影响可能在二季度后期逐渐显现，铝的远期基本面弱势未改，铝价上行空间有限。操作上建议多头保护利润，空头避免过早左侧交易，等待去库及市场情绪拐点明确后再行入场。
