现货方面，LME锌现货贴水11.50美元/吨，前一交易日贴水14.50美元/吨。根据SMM , 上海0#锌主流成交于15960-16080元/吨，0#锌普通对5月报升水110元/吨报价。下游按需采购，但采购上较为谨慎。
库存方面，4月16日LME锌库存减少0.06 万吨至9.92 万吨。根据SMM，4月13日，国内锌锭库存25.11万吨，较上周五减少1.39 万吨。
观点：外盘方面，LME锌表现较为强势，当前供应端受阻表现较为直观，加之宏观面支持政策不断出台，但海外疫情持续对消费端影响不容忽略。国内方面，供应端故事继续发酵，短期期锌可保持相对乐观。但中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，预计锌价走势预期仍不乐观。
策略：单边：中性。套利：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，冶炼厂投产不及预期。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水38.25美元/吨，前一交易日贴水37.56美元/吨。根据SMM，上海无锡地区持货商报价在11980-11990元/吨之间，较昨日价格大涨120元/吨附近，杭州地区持货商报价在11910-11920元/吨附近。下游按需接货为主。
库存方面，4月16日LME铝锭库存减少0.01 万吨至126.15 万吨。根据我的有色，4月16日，国内铝锭社会库存较周一减少7.3万吨至151.4万吨。
观点：短期铝市基本面内贸修复逻辑逐渐兑现，叠加宏观流动性宽松，铝价借势低位反弹，需关注反弹可持续性，短期不宜过分看空。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大。但铝棒铝杆加工费走高，冶炼厂利润修复，减产情况后续或有所减少。出口需求方面，4-5月海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响，且国内订单有前期积累的和补库囤货的情况存在，因而预估后期社库降幅会有所下降。
策略：单边：中性。跨期：观望。
跨市：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。
