现货方面,LME锌现货贴水14.25美元/吨,前一交易日贴水12.90美元/吨。根据SMM , 上海0#锌主流成交于15850-15950元/吨,0#锌普通对5月报升水90元/吨报价。下游按需采购,市场整体交投尚好。
库存方面,4月14日LME锌库存减少0.07 万吨至9.73 万吨。根据SMM,4月13日,国内锌锭库存25.11万吨,较上周五减少1.39 万吨。
观点:目前锌供应端消息有所提振,加之国内持续去库表征消费并未超预期恶化,市场整体表现趋于利多,可短期对期锌保持适度乐观。但中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,预计锌价走势预期仍不乐观。
策略:单边:中性。套利:观望。
风险点:基建需求超预期反弹,冶炼厂投产不及预期。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水39.00美元/吨,前一交易日贴水39.65美元/吨。根据SMM,上海无锡地区持货商报价在11790-11810元/吨之间,较昨日价格基本持平,对盘面贴水10-升水10元/吨附近,杭州地区持货商报价在11820-11840元/吨附近。下游整体成交一般。
库存方面,4月14日LME铝锭库存增加0.83 万吨至124.80 万吨。根据我的有色,4月13日,国内铝锭社会库存较周一减少6.3万吨至158.7万吨。
观点:外盘方面,以多头高位减仓为主,且基本面偏弱是既定难改的事实,伦铝震荡偏弱。国内方面,临近交割,近月合约结构徘徊不定,且多空头表现犹豫,短期需持续关注宏观消息对铝盘面提振力度及基本面供需变动。中期来看,由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损,加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平,因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大,短时间内全球风险偏好下滑,铝价或仍难摆脱困境,但随着宏观各国出台利好政策刺激,以及疫情悲观情绪大幅释放,静态来看4月中下旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。
策略:单边:中性。跨期:观望。
跨市:观望。
风险点:基建需求超预期反弹,宏观风险。