行业要闻：
1.【甘肃中威斯铝业预计4月中下旬企业将全面开工】据了解，甘肃中威斯铝业有限公司目前建成产能30万吨，公司专业生产6063铝棒，规格型号齐全，铝水来源为甘肃东兴嘉峪关分公司。该公司自2019年6月份至2020年3月份下旬受各种因素影响一直处于关停状态。近期调研了解，该公司各项复工条件准备充分，自2020年3月26号开始逐步恢复正常生产。截止今日已经启动2条铝棒生产线，第三条产线也已经进入到烘炉环节，预计4月中下旬企业将全面开工，日产量可达800-1000吨。
2.【阿根廷Aluar铝业将马德林港工厂的产量再降低25%】上海金属网：阿根廷最大的铝生产商之一AluarAluminioArgentinoSAIC表示，受该国新冠病毒措施的影响，公司将马德林港工厂的产量再降低25%，该工厂总产能为46万吨，截至2019年6月的一年中生产了42.7万吨。在本月进行了裁员后，现在马德林港工厂闲置了50%的产能。从事重要业务的公司可以继续经营，但是必须采取缓解措施，包括雇佣尽可能少的人员。
3.【几内亚宣布进入国家卫生紧急状态关注对铝土矿进口的影响】几内亚总统孔戴3月26日发表公告说，为应对新冠肺炎疫情，全国进入卫生紧急状态，持续30天。几内亚关闭陆地边界，首都科纳克里的交通将受到限制，1辆家用汽车允许最多3人同乘，小型公共汽车允许载客7至10人，摩托车1人。由于疫情全球蔓延，南非、印度“锁国封城”之后，多个铁矿石运输港口宣布停运，几内亚作为中国最大的铝土矿进口国，后续是否采取“锁国封城”的措施，值得关注。
小结：周五沪铝震荡偏强，但仍运行于万二之下。基本面变化：1）氧化铝价格继续回落，产业链利润有小幅转移，但暴跌之下电解铝亏损仍然严重，现已有部分电解铝产能停产，但体量尚小，近期仍有新产能投放和复产消息，电解铝供给过剩的压力较大；2）铝锭库存继续增长，增幅继续放缓，铝棒库存持续回落，显性库存峰值或将到来；3）海外多家汽车企业停产，出口的负面预期对中期基本面构成明显利空。
价格运行逻辑：由于出口占比相对较大，近期海外汽车工业相继停产对基本面形成明显利空，导致铝在有色中运行偏弱。目前电解铝行业已经出现大幅亏损，减产规模可能扩大，我们认为铝价向下空间有限，但外需疲软下反弹动力也较小，短期或以震荡为主，近期由于下调增值税预期升温，近月合约修复至平水，后续可关注正套机会。
