锌铝镍：周一沪锌低开高走，沪铝沪镍主力合约高开后维持横盘震荡。
锌方面，下游消费旺季，镀锌企业开工较旺，预计锌锭库存再度下滑，显性库存下滑对锌价有一定支撑。锌国内去杠杆趋势仍将延续，资金紧张情绪传导至锌终端消费走弱预期增强，镀锌库存仍在持续累积，4月旺季过后锌锭去库速度或将减缓，锌价或难以好转。
铝方面，短期美国对俄铝制裁事态逐渐扩大；国内电解铝期现套利空间逐渐压缩，贸易商移仓换月意愿下滑，因此冶炼厂在厂库存累积将在5月初逐渐释放。采暖季后，电解铝企业新投将逐渐增加，而铝价反弹亦有利于铝企产能投放，因此预计铝市中期依然偏弱运行。
镍方面，不锈钢3月环比增产，镍消耗量回升；镍铁厂原料充足、盈利可观，但连续增产数月后，目前镍铁供应缺乏弹性，边际增量有限，对精炼镍份额的进一步替代空间很小。精炼镍国内生产稳定，进口环比减少，供需稳中偏空。镍矿供应前景宽松，印尼镍矿出口配额巨大，印尼和菲律宾抢占中国市场，镍矿价格受压制明显未来将成为制约镍的主要因素。操作上目前均暂以观望为宜。
