隔夜LME铝震荡回升，收盘涨1.53%，收于1725美元/吨。现货市场回顾，昨日上海、无锡及杭州市场主流成交价集中于13470-13490元/吨之间，较前一日价格上涨近50元/吨，现货维持在贴水120-贴100元吨之间。
库存方面，昨日LME铝库存增加16600吨至1274550吨。行业方面，外媒2月4日消息，美铝在一份声明中表示，位于澳大利亚的Portland铝冶炼厂电力供应已经恢复，不过仍有一条输电线没有修复，美铝并未表示对产量是否有影响。上周五，由于澳大利亚南部的热浪，该铝冶炼厂电力中断。操作上来讲，虽然新型冠状病毒的疫情仍在继续扩散之中，但在中国政府加大应对力度的情况下，金融市场的悲观情绪继续得以好转。同时美国1月ADP就业数据表现强劲，也在一定程度上提振了投资者的风险意愿。从基本面的情况来看，原料端受交通运输受阻影响，短期供应难以匹配氧化铝产能运行的基本需求。伴随部分在产产能的被迫削减，中期氧化铝价格的反弹趋势或将出现一定程度的增强，并进一步提高原铝冶炼的成本重心。供应端铝企在短期原料供应相对有限的情况下，此前的投复产进度已经有所放缓。即使铸锭比例的季节性上升将增加后市的库存压力，但在运输不畅的情况下，终端社会库存累库量的不及预期或将强化短期流动性吃紧的局面，从而提高近月合约的挤仓预期。从近日盘面的表现来看，资金端对于近月需求降温的预期依然强烈。但在持仓/仓单数仍不匹配的情况下，近月的挤仓风险并未有效消除。在累库月份没有争议的情况下，可继续尝试买远抛近的反套策略，激进者可适当布局远月合约。
