锌:
现货方面,LME锌现货升水8美元/吨,前一交易日升水17.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交19510-19590元/吨,0#普通对8月报升水70-85元/吨;下游今日采买较昨日略有好转,但由于天气炎热等原因下游开工较不积极,整体下游需求仍然较差。
库存方面,8月1日LME锌库存增加0.48 万吨至7.80 万吨。根据我的有色,7月29日国内锌锭库存14.52 万吨,较上周减少0.18 万吨。
观点:美联储降息“靴子落地”,且鲍威尔在声明中降低了今年晚些時候再度降息的希望,美股黄金等应声下跌。LME锌现货升水回落加之中美贸易再生事端,加之联储降息预期落地,锌价或再度下行。供需面锌供给端增量仍在逐渐兑现过程,因此锌维持空头思路。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
策略:单边:谨慎看空,空头可谨慎持有,若锌价大幅下跌空头可考虑暂时止盈。跨市:观望。
风险点:库存未如期累积,宏观风险。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水25.5美元/吨,前一交易日贴水24美元/吨。根据SMM,上海无锡两地铝锭现货成交价在13900-13910元/吨之间,对盘面平水-升10元/吨附近,较昨日上涨10元/吨附近,下游今日仍以按需采购为主,贸易商反馈,因临近月底,下游在市场高价背景下或因结算因素资金受限,未有大量采购。
库存方面,8月1日LME铝锭库存增加0.50 万吨至102.89 万吨。根据我的有色,7月29日,国内铝锭社会库存较周四减少1.1万吨至101.7万吨。
观点:今日凌晨联储降息“靴子落地”及鲍威尔中性发言或对铝价产生一定压力。当前电解铝产能盈利空间大幅增加,且当前铝下游正处于淡季,电解铝厂或加速投产进程,建议继续关注库存变动,若铝锭库存持续累积,则铝价仍有下跌空间。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升,随着电解铝利润修复,下半年供给释放压力仍然较大,另外中线成本端供给压力仍大,预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,铝市中期向上的驱动力不大,而底部亦有成本支撑,建议在13500-14200区间内波段操作。
策略:单边:中性,预计价格在区间内窄幅波动,建议区间内高抛低吸。跨市:观望。
风险点:宏观风险。