经济方面，国内因二季度 GDP 增长不及预期，以及新公布的规上企业利润同比下降，预计会带来新一轮政策刺激；同时货币端宽松有预期，预计未来一段时间内国内会有政策利好，刺激有色需求。美国方面，美联储 7 月降息 25 基点为大概率事件，但对市场刺激已过；欧洲经济数据较弱，但其对有色影响主要体现在经由美元传导的对有色的短期影响。
贸易方面，中美谈判朝良好方面发展，但需要注意可能出现的不和谐声音。
铜：TC 延续下跌显示铜精矿供应极度紧张，但交易所库存自低位以来有较大幅度的上涨，是为冶炼产能增加导致 TC 下滑，消费端对比库存增加有所乏力。短期铜价或在较小范围内偏强震荡，等待需求好转，长期来看，沪铜适合做多。
铝：6 月中旬以来，氧化铝价格快速走低，氧化铝生产亏损明显但期间电解铝价格相对坚挺，利润好转，有利于电解铝产量的进一步释放。同时国内电解铝去库速度放缓，并在 7 月初开始出现累库迹象，对铝价有所打压。目前看，铝价上下均有困难，预期还是在较小范围内波动，可高抛低吸。
锌：原料端供应相对充足，冶炼加工费持续高位，增产动能较强，国内锌产量在二季度开始同比有所增长，下游锌消费增长缓慢，锌库存降幅趋缓，目前锌市场价格将主要取决于宏观面的影响，可围绕 20000 高抛低吸，或等待累库明显后长单看空。
镍：全球主要镍生产商公布的镍产量下滑，或是前期镍价大涨的主要原因，但供应刺激后，需求端无实质性价格支撑，不锈钢库存仍在高位，可空
7月29日华安期货有色金属周报
