周度观点：
宏观上，中央政治局会议或于下周召开，而且第 12 轮中美经贸高级别磋商将在下周 7 月 30 到 31 日举行；叠加美联储 7 月议息会议，市场预期美联储降息 25bp；短期市场受政策预期、贸易磋商，以及美联储货币宽松影响，整体偏多；供应端，高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产，短期内产能增速缓慢，但是随着成本端下移，供应压力将逐渐显现；需求方面，7 月 25 日电解铝现货库存 103.5 万吨，相比7 月 18 日意外下降 0.7 万吨，但是并不代表淡季结束或者消费超预期，成本端氧化铝价格暂时企稳反弹，多头获得信心，短期铝价偏强运行，然而消费淡季尚未结束，铝价上行空间有限，仍然建议逢高介入空单。
7月29日南华期货铝周报
